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导语：北京时间10月12日消息，《商业周刊》周三刊登了微软CEO史蒂夫·鲍尔默(Steven Ballmer)的专访。鲍尔默在访谈中讲述了他对Google巨资收购YouTube的看法，微软视频游戏和数字音乐业务的现状，以及微软面临的新挑战。下面是访谈的主要内容：
问：Google本周宣布将以价值16.5亿美元的股票收购YouTube，你对此如何看？
答：无论如何，如果不付出巨大代价，Google无法成功收购YouTube。YouTube究竟是“三分钟热度”，还是可以持续发展下去？我不认为它只是一阵风潮，但每次评估价格时，我都会考虑评估对象能否在未来十年内保持同样的热度。我相信Google高管一定做过同样的分析，因为16亿美元实在不是一个小数字，相当于Google市值的1%以上。
YouTube有自己的商业模式吗？至少到目前为止，我还看不出YouTube有价值16亿美元的商业模式。YouTube拥有多少知识产权呢？事实上，YouTube网站上的大部分内容都属于他人。Google现在所做的工作就是将版权所有者拥有的财富转移到Google。从某种意义上讲，全球媒体公司都处于Google的威胁之中，因为Google在网络广告市场处于垄断地位，可以决定其它公司能获得多少网络广告营收。
如果市场竞争更加激烈，例如微软和雅虎加入战团，情况也许会好一些。也就是说，如果没有一家公司能在网络广告市场同Google分庭抗礼，投资媒体公司并不是一个好选择。Google很清楚这一点，这也是该公司斥巨资收购YouTube，并同MySpace结成网络广告同盟的主要原因。我们也曾试图同MySpace合作，但没有成功。同微软和雅虎相比，Goolge可以承受更高的价格，因为该公司有着发达的广告系统，可以更高效地获得回报。
回到交易本身，Google收购YouTube的价格是否过高，取决于该公司能否尽快获得回报。坦白地讲，Google出价16.5亿美元收购YouTube让我感到吃惊。
问：也就是说，你认为Google的出价过高？
答：我并没有这样说。我前面说过，Google收购YouTube的价格是否过高，取决于多项因素。在特定情况下，可能我也会报出同样的价格。
问：即使收购目标没有真正的商业模式？
答：商业模式只是需要考虑的因素之一。如果没人出价16亿美元，我肯定不会提交17亿美元的报价。另一方面，如果真的有人愿意出这么高的价格，我也会仔细考虑。例如，每月都会有Facebook即将出售的传闻，不久前有消息称雅虎的收购报价已经达到10亿美元。Facebook真的值10亿美元吗？至少现在它还没有证明自己有这样的价值。即便如此，Facebook也从未明确表示自己不值10亿美元。
事实上，只有少数几家公司有能力出价10亿美元收购Facebook，它们是微软、eBay、雅虎和Google。我不认为其它公司有这样的能力，其中包括亚马逊。亚马逊目前的市值仅有130亿美元，不可能随意开展价值数十亿美元的交易。因此，也许只有四家公司会成为Facebook潜在的收购者，最终的收购价格也会在这一基础上确定。
问：你对Web 2.0公司的价值怎么看？
答：Web 2.0领域有很多热门公司，当然也有不少失败者。关于Web 2.0公司的价值，我想问这样一个问题，用户的关注价值几何呢？以Facebook为例，很多大学生都将大量时间用于该公司网站，如果未来15年内仍然如此，那么它即使没有商业模式也值10亿美元。但是，事物总是在不断变化，大学生的兴趣和爱好也会发生变化，可能某一天Facebook就被其它网站所取代。如果这样，它肯定不值10亿美元。事实上，我们非常看好Facebook，并已经同该公司签署广告协议。
问：从第一代Xbox游戏机到Xbox 360，微软Xbox游戏机业务有何变化？
答：几乎在整个生命周期，微软第一代Xbox游戏机都在赔钱。在硬件方面，包括Xbox游戏机的销售和运送，我们投入了大量资金，希望通过版权、第三方游戏以及自己的游戏收回投资。但是，我们没有想到会亏损这么多钱，因为我们曾认为Xbox的售价将高于索尼的同类产品，因为它带有硬盘。
到Xbox 360之后，我们改变了先前的做法，为其确定的价格可以保证我们不会亏损太多的钱。与此同时，为了确保我们可以修复游戏机的所有硬件，硬盘变成了Xbox 360的可选配件。当然，最畅销的Xbox 360型号带有硬盘，但没有哪款游戏必须使用硬盘。索尼目前正处于我们之前的困境，由于将使用蓝光DVD驱动器，索尼下一代游戏机在价格上处于劣势。如果在价格上同我们保持一致，必然会给索尼带来巨额亏损。坦白地讲，我不能确定索尼能否经受巨额亏损。
问：微软近期任命了多位高管，他们是否改变了你管理公司的方式？
答：的确如此。从本质上讲，微软可以称作是Windows公司，因为Windows操作系统为我们带来了200亿美元的利润，它的重要性不言而喻。但是，我们仍然要发展多样化经营。六年前，我曾固执地将Xbox成为“Windows游戏机”，幸好我们当初没有这样命名。我倾向于把Zune(微软即将推出的数字音乐播放器)称作是与Xbox相关的产品，因为我们Xbox已经拥有一定的用户基础。但是，我们必须服从于消费市场。微软近期任命的高管让我们了解了新的做事方式，他们将给我和整个公司带来巨大的影响。
问：微软董事会主席比尔·盖茨宣布将于2008年退出公司日常管理，这将给微软带来什么样的影响？
答：影响肯定存在。很长时间以来，盖茨都是微软的象征，他在公司发挥着巨大的作用。毫无疑问，盖茨在微软的影响力短期内不会消失，但我希望能有其他人尽快接替他的职责。我们正在着手解决这一问题。目前，盖茨正在尝试逐步减少对公司运营的干预。今年夏天他一直处于休假状态，因为要打破原有习惯并不容易。
问：谁是微软最主要的竞争对手？
答：一般来说，那些在多个领域同微软竞争的公司对我们的威胁更大。事实上，大多数公司都只能在某一领域给我们带来威胁。不论哪家公司，我们都知道如何与其竞争，因此我们还没有真正意义上的竞争对手。
开放源代码并不是一个新技术领域，它是一种新商业模式。过去三到四年里，我们通过增加产品价值成功应对了开放源代码带来的挑战。当然，作为一种商业模式或竞争者，开放源代码永远不会消失，未来我们将继续与之展开竞争。
我们的第二个威胁来自于广告商业模式，也许有人认为它专门指Google，但事实并非如此，因为我们也可以采用这一模式。很多软件用户都认为，广告模式可以降低他们的成本，我们当然不能无视这一模式的影响。我们已经采用了开放源代码商业模式，并且运转良好，我们今后也会支持广告商业模式。
第三种模式是通过硬件刺激软件销售，苹果就是一个很成功的例子。从某种意义上讲，iPod实际是一款软件，通过硬件销售体现了它的价值。通过与上述三种商业模式竞争，我们也可以从中获益，其中开放源代码和广告将成为我们的主要竞争动力。
问：Zune属于你上面提的第三种模式吗？
答：当然，Zune的价值也将体现在软件上。例如，通过Zune的社区功能，我可以发给你我儿子的照片，你可以回发给我一段度假视频，这都是软件体验。我们不仅仅会在硬件销售利润中寻找软件价值，或许将来会在社区中投放广告或其他形式来盈利。”
问：Zune将给你们带来多少亏损？
答：不会有亏损。当然，苹果iPod降价到249美元的举措给我们带来了压力。如果iPod售价还保持在299美元，我们的情况会更好一些。现在他们占有优势，所以我们将Zune的价格定在249美元。因此，至少刚开始我们无法获得太多利润。
问：考虑到你们同欧盟之间的纠纷，Vista能否按期在欧洲上市？
答：我们一直在同欧盟委员会沟通。直至今日，何时再欧洲推出Vista仍然取决于我们的决定。我们正在同欧盟委员会进行谈判，希望降低风险。如果我们认为风险过高，也许Vista在欧洲上市的时间会推迟；如果我们认为风险仍然在控制范围之内，我们会全球同步发售Vista。我们同欧盟委员会的对话还没有结束，有时我认为已经接近尾声，有时又会认为还为时尚早。但无论如何，未来几周将会有最终定论，因为我们要为硬件厂商和零售渠道等合作伙伴留出充足的时间。(马丁)
新浪科技原文：鲍尔默：Google收购YouTube价格令人吃惊
导语：北京时间10月8日消息，国外媒体今天发表分析文章称，高风险、高回报的风险投资行业也许已经变得只有风险，而没有回报。
美国Sevin Rosen基金公司本周五关闭了其第十只基金，并开始向投资者退还相关款项。该公司在声明中称：“投资者热情高涨，但可以获利的投资目标却很少。” Sevin Rosen基金公司已有25年历史，在美国风险投资行业享有很高的声誉。在此之前，该公司第十只基金已经获得2.5亿美元到3亿美元的融资。
Sevin Rosen基金公司合伙人斯蒂夫·道（Steve Dow）表示：“在我们看来，传统的风险投资模式已经不再可行。”Sevin Rosen基金认为，目前已有太多资金涌入风险投资行业，同时也有太多公司获得了投资，这些公司几乎遍及每个领域。该公司同时表示，资金过剩只是问题的一部分，更为重要的是，现在并不是投资的最佳时机。例如，首次公开招股（IPO）市场死气沉沉，一些收购交易的价值也不高，无法带来风险投资者预期的回报。
最近有消息称，雅虎计划斥资10亿美元收购社会网络网站Facebook，Google也准备以16亿美元的价格收购网络视频服务提供商YouTube。Sevin Rosen在此时关闭第十只基金，多少有些出人意料。但斯蒂夫·道表示，类似于Facebook和YouTube的重量级交易非常少，还不足以维持整个风险投资行业。
Sevin Rosen表示：“虽然仍有可能从特定公司获得回报，但整体市场环境正在朝不利的方向发展。风险投资环境已经改变，因此全行业的整体投资回报率一直在低位徘徊。” Sevin Rosen曾经投资过多家知名公司，包括康柏、莲花和Cypress半导体。早在两年之前，Sevin Rosen就曾告诫投资者和新闻媒体，投资环境正在发生变化。最终，该公司认为当前的市场环境已经不适于拿投资者的钱去做风险投资。
Sevin Rosen在声明中称：“ 如果我们认为风险投资行业的基础结构出现了问题，我们还应当无所顾忌地拿走投资者的钱，而仅仅祈祷问题最终得到解决吗？答案显然是不能。”除Sevin Rosen之外，还有不少风险投资公司意识到了同样的问题。过去几年里，已经有多家公司退还了自己的融资所得。
但是，投资者仍然期待着上世纪90年代末的“投资黄金期”再次出现，并纷纷将自己的钱投放到风险投资公司。截至2005年底，风险投资公司管理的资金总计达到了2610亿美元，超过了历史上的任一时期。互联网泡沫破碎之后，风险投资公司也曾向投资者退还融资所得。但业内专家表示，在顶级投资公司中，关闭一只金额可观、即将完成融资过程的基金，Sevin Rosen还是第一家。美国风险投资协会会长马克·赫森（Mark Heesen）表示：“我不知道是否曾有其它公司做过类似的事情。”
Sevin Rosen的决定主要基于IPO市场和收购交易的现状，该公司合伙人认为这一局面需要五年或更长的时间来改变。但赫森表示，很多人都不赞同Sevin Rosen的观点。尽管一些风险投资公司对于融资和交易的兴趣有所减退，但它们对自己帮助投资者盈利的能力仍然充满信心。Kleiner Perkins Caufield & Byers合伙人凯文·康普顿（Kevin Compton）表示：“我的工作就是寻找最佳投资机会。我们认为，目前仍然存在着很多不错的投资机会。”
Hummer Winblad合伙人米歇尔·凯兹曼（Mitchell Kertzman）表示：“的确，风险投资供应链的所有环节都充斥着大量的资金。但是，供大于求的局面仅仅存在于特定领域，例如消费互联网市场。”他同时称，为了降低风险，很多投资公司都将目标由那些两三个人在车库创建的小公司转向更加成熟的公司。这类“晚期阶段”的交易需要大量资金，但风险相对较低，而且获得回报的周期较短。基于这一原因，现在正是“早期阶段”投资者的大好时机。（摩尔）
新浪科技原文：美著名风投公司关闭基金规避风险
纽约时报原文：A Kink in Venture Capital’s Gold Chain