个人投资小记
投资
记得在中国石油上市前我写过一篇文章《股票血统论的悲哀》，里面谈到中国石油的定价问题，当时的结论是如果中国石油短期冲到50元，那么大盘等着阴跌三个月吧，目前看来，不幸言中。
那么这是中国石油的错吗？当然不是。二级市场的价格是在二级市场的参于者共同给出的，后果也只能自己承担，虽然你可以说你是被人突悠的，对不起，买者自负。
其实中国石油到底值多少钱，每个人心里都清楚，很多人只是出于短期投机的目的参于的，难免失望，这种情绪会一直让他们在中石油或者其它那些出身高贵的股票身上连续犯错。
中国石油就值15-20元。估值标准特别是象中石油这样的传统行业的公司，标准基本是全球统一的。因为它无论是业务范围、业务模式、管理水平、盈利能力和全世界其它石油巨头或者是能源巨头来说，并没有太大的不同，而增长的前景也未必能高的太多。按埃孚森美孚13倍市盈率的标准，乐观的给予50%-80的中国特色溢价，08年每股一元的盈利预测，也就是18-26元的价格区间。
有人说，股指期货需要利用中石油来操纵啊！请大家注意，股指期货不是只有中国才有，老外已经玩了十几二十年了，我没听说因为在指数中占比大的公司应该有不同的标准，在国外权重股的溢价最多不超过合理估值的20%。如果你相信什么“40元以下大胆买进中石油”之类的鬼话，那么恭喜你，你可能已经透支了中国石油未来五年的成长空间，那还是你必须每天祈祷国际油价稳步向上不大幅回落的前提下。
我很高兴的看到中国石油终于发挥了它的作用，如果它缓慢的带动上证指数稳步向下，而市场其它公司理性活跃的话，那将是多方共赢的结果，而当中石油终于回到25元以下的时候，或许，一个新的中国奇迹的故事又将开始演绎，这可能就是中国石油下跌的秘密。
在未来的3个月，坚持内需+成长，始终是我的策略，提醒一句要有足够了耐心和风险意识，祝福拿着我的：喝酒、吃肉、给市场输液、吃药组合的朋友们一路走好！
| 李克勤《红日》 命运就算颠沛流离 命运就算曲折离奇 命运就算恐吓着你做人没趣味 别流泪心酸更不应舍弃 我愿能一生永远陪伴你 一生之中兜兜转转哪会看清楚 彷徨时我也试过独坐一角象是没协助 在某年那幼小的我 跌倒过几多几多落泪在雨夜滂沱 一生之中弯弯曲曲我也要走过 从何时有你有你伴我给我热烈的拍和 像红日之火燃点真的我 结伴行千山也定能踏过 让晚风轻轻吹过 伴送着清幽花香像是在祝福你我 让晚星轻轻闪过 闪出你每个希冀如浪花 快要沾湿我 哦....... |
放松心情，听一首歌吧，歌里有我对大家的鼓励。
没有做空制度的市场就是这样的，必须反复打压，不然怎么能够买到便宜的货呢？
今天又有新的所谓“利空”，不要慌，一切反动派都是纸老虎！
1、炒股单列收益没啥可怕，跟大多数中国人无关。我认识的很多收入在我看来高的很的人，都没几个去申报个税，其它人怕什么。而且，我记得上次传“开征利得税”的时候，国税总局的人出来说，这个税种国内还没有，如果要完成立法到开征没个三五年基本没可能。借题发挥而已。
2、美国佬的破烂事还没完。这点更荒谬，其实美国佬的日子过的滋润着呢，君不见油价、农产品价格、原材料价格一直在涨？谁是这些东西的大老板？当然是美国，而美国又是依靠服务业和高端研发赚钱的国家，两头赚钱，他们烦个鸟？没听说一些穷人买不起房会搞垮经济的事，一样是借题发挥。
相反倒有一些利好，大家没注意：
1、在打击地下钱庄了。前一段，有点势力的私募都去炒港股了，打一打，港股被打下去，资金可能会回来一部分，这对年底资金压力是个救兵。
2、炒期货黄金推迟到明年二季度了，我上个月就开好户了，眼睁睁的看着黄金从740一直干到830，哎，中国人想做点什么都难。
3、楼市降温信号明显，成交量萎缩是最好的证明，那些价格是虚的，跟股市有关的是炒楼的钱，基本没人敢再拿钱进楼市了。
4、年底前最多再加一次息，加息之日，股指开始上涨之时！
今天很残酷、明天更残酷、后天很美好，但大部分人死在明天晚上，坚持住，咬紧内需不放，多听听《红日》，一起迎接后天的太阳照常升起！
跌到现在这份上，一有风吹草动都会让部分人恐慌，但请注意了，有些话是信不得的。
我们自己的得有主心骨，才不会迷糊。依我看：这次调整是有预谋的一次传说中的调整，这是大家必须牢牢记住的。为什么这么说？
首先、社保和基金在5800-6100左右是主动撤退的。但他们撤退的目的不是逃跑，撤退的金额也有限，所以只是调整，别搞错了。
其次、利用基金的发行、申购在控制市场活跃程度的目的是为股指期货铺路而不是为了打垮市场。大家都在同一个市场混饭吃，吓谁呢？
第三、资金面吃紧只是暂时的。负利率时代要么买房要么买股，存银行是慢性自杀，这一条不变，牛市不可能完蛋。
所以，请记住了，是调整不是崩盘！
但每次调整都得玩出新花样，这是资本追逐利润必须做的，所以有时候调整的也蛮恐怖的，必须在战术上重视敌人。所以我特别把一些不能相信却有传的有绘声绘色的流言列在下面：
1、管理层严令基金只能卖不能买。一看就是假的，如果中国的基金经理都活在这种“关怀”下，那要他们干什么？基金收的管理费直接给证监会得了，以后我们找证监会分红好了。
2、因为股指期货要出来，所以主力在抢沪深300权重股。这又是不懂期货的小白论调，知道不知道期货市场最难的是什么？就是操纵，特别是在期、现两个市场同时操纵。我告诉你们真正的原因吧，暴炒权重股是因为以后权重股越来越难波动了，因为以后权重股跟期指联系在一起，一旦出现异动很容易被套利盘消灭，所以趁现在多搞搞，看看欧美、香港的权重股就知道了，还那么多人信，白痴！以后权重股每天涨跌1%，2%就是了不起的大事了。
3、指数会调整到4500以下，基金面临巨大赎回压力。这一点我个人觉得不需要我们操心，其实基金没那么脆弱，我觉得主要是基金在严格监管下在调仓的可能性更大。因为基金本来是应该有自己的风格的，但今年基金发展速度太快了，又为了争夺短期排名，瞎搞了一气，在8、9月份的时候你去看基金持有仓，基本上都一模一样，这还搞个鸟300基金公司？干脆搞个3家大的，一家搞金融股、一家搞能源股、另一家搞地产股好了。所以最近这些SB基金被管理层修理了一下，必须搞出自己的风格出来，难免有些手忙脚乱的。
反正有时候必须让大家绝望了希望才会来！
我个人建议：
1、洪水来了，先顾好吃饭穿衣，不明白去看我写的《洪水来了抱什么跑》
2、多看看历史经验，要知道可能有一半以上的股票注定是要被边缘化的，所以对于主营业务不明确的公司要坚决回避。
3、精选行业、个股，人弃我取，一旦买好就捂好，不要轻易换来换去，按老巴的话说就是要有跌去50%面不改色的本事。
4、“上涨套你现金，下跌骗你股票”是现在的A股交易制度下的唯一赚钱法宝，要看清楚了。
我的“喝酒吃肉给市场输液吃药组合”最短持有期限是三个月，没这个耐心的别碰！
中国股市完蛋了吗？当然没有，但很多人怕它完蛋了。所以这时候再自己吓自己，很容易吓出问题来，这就是最大的问题。
第一、别去相信什么经济增长放缓的鬼话，那跟我们没关系。中国要解决的是民生问题，是经济增长和老百姓生活水平改善不同步问题，改善民生鼓励创业刺激消费一个都不能少，全世界经济增长都放缓才好，我们才能更好的做自己国内的事。所以要盯住我的喝酒吃肉给市场输液吃药组合。
第二、基金在砸盘表示抗议。这次下跌是意料之中的，正是因为大家都预料到要调整，所以必须在下跌的过程中搞点不一样的东西出来，快速杀跌比缓慢下跌好，现在的问题是银行股跌的还不够狠，这是个问题，不过这个问题也跟我们小散没关系，已经进入相对安全区域了，很多个股的投资价值出现了！
第三、要战胜的是你自己的心态。为什么你现在不敢买股票了？无非是你怕明天再跌个10%。可是我觉得为啥你不看明年A股能到8000点甚至更高呢？当然选股很重要，不然指数再高估计也难赚钱，可是我不相信你没有发现龙头股票的眼光，无非是连续的下跌让大家失去了自信。
第四、喝酒吃肉给市场输液吃药组合：水井坊、双汇发展、双鹤药业、康恩贝。把手上的钱买光，去睡午觉吧！
俺是不怕的，所以把手上的钱买光，下午去联系旅行社准备去度假。
看来我很适合当乌鸦嘴，早上11点写了“就差大盘银行股的补跌了，记得是“大盘银行股”，就是那个卖小报的说的什么中国很行、建设银行、工商银行出现两到三个交易日10%左右的快速下跌，那么指数调整基本结束。没必要去预测具体点位，盯着大盘银行股看，为它们跳水欢呼吧，那意味着最后的短线多头投降了，市场的操作机会就来了”，下午银行股就有那么点意思要破位了，呵呵，可惜这部分垃圾还是很顽强的，银行股杀的还不够，所以指数还有的跌！
其实指数暴跌不是什么坏事，最少我的心情就很好，这比赚了指数不赚钱舒服，当然被那些卖小报的在6000点突悠追高进了大盘股的这几天比较难受，理解！
但我是不怕得罪人的！被人骗了亏了钱了值的同情，但亏了钱了还不明白怎么被骗的只能管你傻。记住了：大多数人是注定要亏钱的，没人能教你赚钱，这活儿得自己偷偷琢磨，不然还得亏！
所以我个人觉得让市场少受点罪的办法就是把三大银行股砸下去，越狠越好，特别是建设银行。倒不是我对银行股有偏见，主要是第一、银行股的短期估值确实偏高，第二、现在躲银行股的基金比较多，把他们拖下水才有的救，第三、银行股权重比较大，砸了指数看着惨其实大家损失不大。
当然，就象市场不可能是我唱空被砸下来一样，银行股里面都是老江湖了，这帮人渣是什么花样都敢玩的，再加上前面象广发、融通、华夏几大主力都提前准备了现金，所以银行股不一定如我期望的那样帮忙，那么大家就只好多受几天罪了，阿门！
一直看我博客的朋友，我们要在别人恐惧的时候贪婪，现在推出一个超级组合，准备主动买套吧！
组合叫：喝酒、吃肉、输液、吃药组合
就是：水井坊+双汇发展+双鹤药业+康恩贝
管它全世界翻天覆地，我们照样喝酒吃肉帮市场输液喂药，哈哈哈！
PS：最理想的就是在三大银行股跳水的时候买，哈哈哈，接下来两天里分批闭眼买也可以
应该没有人怀疑调整正在进行时了，呵呵，我的《资金解冻日，股指断头时》的预言也实现了，现在开始要给大家打打气了，毕竟这只是一个正常的调整，而且调整的越充分，后面的想象空间越大。
现在的关键无非在于两点
第一、你在本次调整中损失大不大？
第二、你还有信心和钱准备去赚下一次的钱吗？
我想看我博客的朋友应该基本没什么损失，那么在大家开始恐慌的时候我们开始准备未来吧！
首先我们得知道调整到什么时间什么程度？我个人看法是，就差大盘银行股的补跌了，记得是“大盘银行股”，就是那个卖小报的说的什么中国很行、建设银行、工商银行出现两到三个交易日10%左右的快速下跌，那么指数调整基本结束。没必要去预测具体点位，盯着大盘银行股看，为它们跳水欢呼吧，那意味着最后的短线多头投降了，市场的操作机会就来了。
其次我们得知道买什么品种。我个人看好快速品牌消费品和医药，象双汇发展、水井坊、双鹤药业、康恩贝，还有就是装备制造里的一些象山推股份、方圆支撑，当然还有其它的，因为我是小散，没必要看那么多，呵呵。顺便说下，象深发展、招商银行、民生银行我是长期看好的，我认为他们的竞争力比那三大行强。
然后就是调整自己的心态和买入策略了。要记住我们是来投资的，所以没必要去计较一定要买在最低，觉得差不多价格了，在那三大行跳水的时候就闭着眼睛随便买吧，主动买套，没啥好怕的，然后就捂着，没有短时间内30%以上的利润都别看了，该玩玩去。
好了，准备抢钱吧！
你的视野和结算周期可能跟你的盈利情况关系密切。最新的佐证是巴菲特在中国谈投资中石油，03年巴菲特开始买入中石油，当时的石油价格是20-30美元，今年巴老清空中石油理由是油价太高了。从短期来看他好象卖的早了点，但谁知道他的眼睛里看到了什么？过去的40年无数人都曾经在短期内战胜过股神，但一直笑到现在的只有一个股神巴菲特。
试着用全球的、长期的视野看看未来的预期：
1、如此高的能源价格不可持续。挑战来源于市场需求的萎缩和新能源的替代作用。长时间的高能源价格将严重损伤各个行业，重创全球经济，它是一个世界性问题，注定会在开始危及世界经济健康的开始得到控制。而新能源大规模商用的唯一障碍只是成本过高，高能源价格为新能源的推广扫清不少障碍，也意味着传统能源提供商危机的开始。
2、全球性通货膨胀引发的危机将会引爆。全球性通货膨胀的趋势已经非常明显了，但如何引爆？最后的解决方案如何？上面问题不是我能回答的，但引发全球性商品、金融市场震荡是可以预见的，对中国而言，既是风险也是机遇，把握好的话可能机遇大于风险。
3、中国吸引力将发生质的变化。人民币的逐步升值将促使中国制造企业开始转向，重视品牌和国内市场。而中国吸引全世界的热点可能是中国市场庞大的购买力。我们有理由期待中国本土品牌的腾飞，装备制造、消费品、奢侈品都将有可能出现顶级中国品牌！由于外部环境的动荡，中国更加重视国内的民生、科技问题，新的创业、创新热潮逐步升温。
4、新一轮的科技革命既然到来。为了应对能源危机、原料危机，各国已经开始加大科技投入，新材料、新能源革命即将开始，谁能抢先一步谁就能获得高端利润。
如果你认同我的观点，那么该投资哪些行业哪些企业还不清楚吗？
1、新材料、新能源
2、品牌消费品
3、高端装备制造
4、创新型金融企业、中小型优质成长企业
以上是长期投资主题，而周期性行业要么见顶要么进入长期调整期，都是要回避的对象。前一段时间所谓的大象狂舞换回的只能是长期套牢。
货币政策不宜调控泡沫
http://www.sina.com.cn 2008年03月07日 14:24 《国际融资》
● 纵论紧缩性货币政策与挤压泡沫
本文作者认为：当前一方面是要服从经济大局，以持续微调的紧缩政策代替强行调控政策，以此来体现中央银行对待资产价格泡沫的政策意图。与此同时，密切加强市场跟踪，加强对欧美市场动荡的研究，一旦美国衰退的苗头及时燃起，我们随机应变，一改紧缩的面孔，及时放松银根，以增加对投资活动的激励，维持正常的金融运转关系，此方为上策
- 楚文长
面对2007年高涨的股市、房市，我国货币当局也学起当年的格老，小心翼翼地抛出了“央行仅仅是关注资产价格上涨”的论调，指出央行提高利率只是想合理的引导通货膨胀预期而已，向市场阐明紧缩性货币政策的调控对象并非高企的股指和房地产。然而，市场的反应却是另外一回事儿：自2007年下半年以来，我国股市呈现了暴涨暴跌的局面，指数从2007年7月6日的最低点3563.54大幅拉升到10月16日的6124.04点，然后再从这一高点跌至2008年2月1日的最低点4195.75，两次波幅都接近甚至于超过30%。应该说仅仅半年的时间，指数就出现向上和向下的两次反向巨幅波动，呈现出典型的暴涨暴跌格局。尤其是从2008年1月15日以来，我国股市先呈现了单边大幅下跌的局面， 2月4日却又出现了历史巨大反弹。相对于股市这种大幅度的剧烈波动，其实我国的经济基本面并没有如此大的实质性改变，暴涨暴跌给市场带来的风险和投资者损失有目共睹，管理层所强调的防止市场暴涨暴跌目标也基本落空。
之所以出现这样暴涨暴跌的局面，原因有很多，流行的说法是近期欧美大金融机构撇账数额巨大导致全球金融市场恐慌的缘故，在我国则是紧缩性货币政策的累积效应借此次国际金融市场动荡在A股市场大释放。换句话说，前所未有的紧缩性货币政策举措,如上调到超历史记录的存款准备金率、频繁加息，甚至动用起按季控制的“信贷规模计划”等手段，非常地、成功地向市场表达了我国货币政策的紧缩性信号，并在世界金融市场动荡的环境下，被国内A股市场成功地解读成了挤压泡沫的举措。
虽然美国布什政府死鸭子嘴硬，就在2月9日的G7会议上仍然硬撑，不愿意承认随着次贷危机深化，美国经济已经开始步入衰退，在2月11日签署的总统经济报告中也拒不承认美国经济会出现衰退，但这不过是一个掩耳盗铃的笑话。事实上，进入2008年以来，全球经济金融局面越来越复杂，衰退风险越来越大，世界经济出现下行已是不争的事实，鉴于此，我国的货币政策也面临前所未有的困局：既要防止经济过热，却又马上面临美国经济下挫带来的外需不振的消极影响；既要加息抑制通货膨胀，却又面临美欧不断减息的政策；既要防止流动性过剩，却又不得不因升值过缓导致外部资本不断流入；本想防止本币升值过快，却又不得不被动扩大本外币的利差……其实，出现如此之多的困惑，关键在于我们对宏观调控的期望过高、货币政策承载的目标过多所致。
从货币当局、经济学家、金融机构、企业和社会公众的不同角度，对货币政策关注的着眼点并不相同，甚至存在很多相左的意见。本来，我国中央银行一改“稳健”而实施“从紧”的首要目标是抑制通货膨胀，通过合理引导通货膨胀预期，防止10年来最高的物价上涨。但是，当面临着外部金融动荡和经济下行风险，外部世界采取了连续降息、增加市场流动性、抛出刺激经济计划以稳定市场信心的时候，我们“从紧”的货币政策却因“管理层意志”(防止2008年股指在奥运前飙升太高)而被市场有意无意地理解为调控股市涨跌的工具。
其实，管理层也有意无意地想看看紧缩性货币政策调控资产价格泡沫的功效。虽然不会明说，但2007～2008年度的每次存款准备金率和利率的调整，傻瓜都知道在资产价格泡沫阶段抑制流动性过剩是为了什么。所以，才会有今日一脉相承的累积紧缩效应下的大跌。然而，本文想要表达的意思是，货币政策作为促进经济增长、维持币值稳定的宏观政策工具，应该在反通胀的核心目标下，间接对资产价格泡沫等其他问题产生影响，而不应直接承担调控资产价格的任务。如此，也就不会招来调控股指的诟病。
资产价格泡沫的出现，原因极其复杂。在经历过近30年的改革开放之后，公众的财富累积使他们对资产的需求到了爆发式增长的临界点，因此出现了对金融和非金融资产价格的重估，预计在很长一段时间内，资产价格强劲上涨的趋势都不会改变。对此，包括货币政策在内的宏观调控措施的工作重心，是促使资产价格保持合理稳定的上涨，防止暴涨暴跌，但要想一点儿泡沫都没有，那绝对是不可能的，甚至其间出现较大的泡沫现象未必可避免。事实上，我们更要看到，当前房地产市场泡沫存在的症结，除了无良的开发商、房地产中介商和炒房者利用公众改善住房的迫切需求而哄抬房价之外，地方政府“卖地生财”的动机更是从源头上使土地价格难以约束，最终传递到高房价上。而股市出现泡沫症结，并非是资金过多流动性过剩的主因，要知道使股市流动性充裕是管理层多年来梦寐以求的事情——扩展直接融资比例嘛！然而新股发行制度的弊端、监管失控下的内幕交易、股市扩容的失策以及市场操纵等行为使得股市泡沫丛生，显然这绝对不是也不能为货币政策所调控。
是否把资产价格纳入货币政策目标，一直是金融领域比较前沿的问题，不仅受到理论研究的关注，而且也是各国货币当局所面临的政策难点。到目前为止，既有的研究已经得出以下一些基本结论：
第一，资产价格能在某种程度上反映出基本面的经济状态，但资产价格泡沫一般源自“非理性繁荣”、技术进步和金融自由化等因素。
货币政策的变动与资产价格变动之间的联系并不密切，资产价格膨胀现象必然伴随着扩张性货币政策的观点并非是必然结论。大量实证研究指出，股市泡沫并不需要宽松的货币政策；房地产市场价格上升一般需要宽松的货币政策，但放松银根并不会必然导致房地产市场价格上涨，换句话说，宽松货币政策并非资产价格泡沫的必要、充分条件。因而，货币政策没有必要对资产价格变动作出直接反应。据有关研究测算，OECD国家在20世纪最后30年有31个货币政策宽松期，大都没有出现房地产价格大幅上涨，也没有出现股价大幅持续上升。在宽松的货币条件下可能会出现房地产市场泡沫或者股票市场泡沫，但是，在不太宽松的货币条件下也有可能出现股票市场泡沫。
第二，中央银行采取行动挤破泡沫的成本大于收益。
资产泡沫破裂的经济损害是一国金融结构和金融稳定的函数，如果一个国家拥有健康的金融市场和金融体系，资产价格破裂(不管是不是人为的政策刺破)所造成的负面冲击是有限的，比如2001年纳斯达克泡沫破裂后的美国；如果一个国家的银行体系脆弱，则泡沫破裂有可能引发严重的经济衰退，比如20世纪90年代的日本。对此要特别引起重视。资产价格泡沫对国民经济的损害确实不是一个货币问题，而是一个金融结构与金融监管问题。考虑到货币政策在挤破“非理性预期”泡沫方面的能力有限，中央银行没有必要对资产价格变动作出直接反应。
第三，当出现信用紧缩和信用危机时，维护金融稳定、有效发挥保持金融体系的基本功能极为重要，此时宜采取宽松的货币政策。
面临今日的次级按揭贷款危机，人们常常责难2001年以来美联储为了抵御纳斯达克泡沫破裂而持续实行扩张性政策，导致消费和借贷过快增长，从而造成了房地产市场泡沫。事实上，如果美联储当初选择紧缩性货币政策的话，可能就不会有次级按揭贷款危机，但会导致美国经济受到更大的伤害。
第四，中央银行不是流动性的惟一来源，通过利率、公开市场操作、存款准备金率等货币政策调整，只能影响到金融市场的小部分。
货币政策传导主要是通过市场预期进行的，到目前为止，还没有发现货币政策与投资行为之间存在直接联系，也没有发现要在这二者之间建立某种联系机制的必要性和可能性。可以设想一下，如果受“动物精神”支配，投资者确实相信泡沫能够带来财富并试图赚取这笔财富的话，那中央银行的货币政策变动对其投资行为的影响显然是有限的。更何况在开放经济条件下，中央银行和商业银行不是流动性的惟一来源，外贸出口巨额盈余、大量热钱流入以及投资者向国外借贷或通过抵押资产进行投资都会引入流动性。如果投资者相信资产价格膨胀可以使他们的投资行为获得超额回报，中央银行提高利率无疑是在提醒他们进行更多、更大规模的投资。比如在格林斯潘时期，美国经济
谁在利用谣言做空股市  |
| 时寒冰 发表于 2008-3-5 4:17:00 |
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感谢各位的祝福，让我在感动和温馨中渡过了一个非常难忘的生日。永远感谢并祝福各位！我将以对民生的努力推动回报大家。——寒冰（暖之） 谁在利用谣言做空股市 时寒冰 3月3日，A股普涨。正当人们试图摆脱前期阴霾的时候，一个令投资者心惊胆寒的魔咒又突然发威了。3月4日，有关深发展再融资500亿元传闻，像瘟疫一样传遍市场。深发展一度被打至跌停板。加之3月5日中国平安要召开2008年第一次临时股东大会对再融资方案进行正式表决。金融股哀鸿遍地。同时，也有其他上市公司将再融资的传闻出现。A股下跌。3月4日夜，深发展发布澄清公告：“除已公告的融资计划外，并无其他资本募集计划。”对于卷款案件，深发展表示，损失金额预计不超过3000万元，对银行整体财务影响极微。 一遇到普涨，立即有再融资传闻出拳打压；一遇到利好，立即有再融资传闻迎头痛击。这几乎成了一种规律。 我在此前的文章中和参与的电视访谈中，曾再三提醒，警惕目前一种非常危险的倾向，那就是利用谣言制造恐慌、打压股市、浑水摸鱼。 如果对照A股的这波深度调整和有关再融资的各种消息，就有发现，两者之间配合得简直天衣无缝：只要股市一有反弹，马上就会有再融资消息传出对股市迎头痛击，就好像在传递一个无形的“接力棒”，往往是一剑封喉，迫使股市下跌，显得十分诡异（见本人2月28日的分析《应彻查平安、浦发再融资内幕》，和本人2月26日的分析《再融资背后藏着多少猫腻》） 。 那么，谁是谣言的制造者？ 之前，有人撰文指出，网络为某些人散布谣言提供了便利，谁都可以成为谣言的散布者，谁都可以利用谣言制造杀伤力。 错！这里面一定有猫腻！为什么？ 设想一下，有个无聊的人，突然编造了一个深发展再融资500亿元的传闻，然后，吓得机构主力慌不择路的抛盘，一直打压至跌停板（机构为深发展当日一度跌停的最大空方）。 你信这种说法吗？ 鬼才相信！ 强势机构主力的信息渠道非常丰富，他们与相关上市公司的联系也非常便利，求证一个消息的真伪是易如反掌的，他们怎么可能相信谣言？但是，事后的数据显示，每次再融资谣言出现后，将股价打到跌停板的主要力量都不是散户而是机构主力。诸如中国平安、浦发银行、大秦铁路、中国联通、深发展……这类股票，是散户的力量可以打至跌停的吗？ 与其说谣言制造了恐慌，倒不如说有人借助谣言散布之机打压股市制造了恐慌更为确切。 在A股市场，有一个隐蔽的幽灵，在按部就班地打压中国股市。从利益分析法角度来看，这就是答案藏身之处。 要知道谁在散布谣言，就必须分析，股市下跌对谁更为有利。然后，沿着脉络逐渐调查下去。 但是，奇怪的是，在谣言幽灵般祸乱市场，给股市造成剧烈波动，给投资者造成损失的今天，似乎没有人关心谣言来自何方，也没有人关心散布谣言者的背后隐藏着什么样的阴谋，这些现象本身难道还不够离奇的吗？ 资本市场必须公正和透明，中小投资者才能免遭被掠夺的厄运。否则，中小投资者就容易沦入一些强势利益集团口中的羔羊。 谣言正在破坏这个市场的公正性，给散户投资者带来巨大不公。因为，散户投资者的信息渠道更少，对谣言的辨别能力更差，谣言对他们的杀伤力更大。 这还只是从一个局部的角度去分析。 倘若从一个更大的角度去看，那么，是否有一股力量在通过做空中国股市达到某种不可告人的目的？甚至，其意并不仅限于股市？ 要保护中小投资者，维护资本市场的健康发展，应该组织专门的调查组，动用现代化的调查手段，查找谣言的来源，追究谣言散布者的法律责任，追查谣言背后隐藏的种种黑幕。否则，倘若任凭谣言肆虐，任凭谣言对中国股市的操纵，不仅中小投资者因此受到伤害，中国资方市场的未来甚至国家的经济安全都令人担忧。 写于2008年3月5日凌晨 |
也许我是以小人之心去恶意的揣测，但中国股市一次次用事实教育我的结果是不要轻易相信任何人，时刻保持警惕。
读大学四年，说实在话我并没有学到什么，但是我有幸从大学老师的活生生的榜样中学到了一生最可宝贵的财富，虽然里面大多是负面的。在生存的压力面前，任何人都不可免俗。几个月前，在一个茶馆门口，我又一次碰到了当年最痛狠的大学指导员（这个是厦门大学的特殊产物还是全国都流行的？），我却突然发现我一点也不狠他，呵呵。思考的结果我发现原来是我自己当年太傻太天真，在潜意识里把大学想的太纯洁，结果难免失望越大。
不过如果连本应该最纯洁的大学都让学生只能从反面学习生活的真理的话，那么时刻和利益绑在一起的股市，又该怎样让人们学习到生活的真理呢？
不得不继续谈再融资问题。到目前为止，除了管理层几句空洞的说教外，没有任何能够制约上市公司再融资的制度安排，甚至连要求上市公司公开再融资用途的督促都没有，一切都只能依靠上市公石的公德心。但我表示怀疑，在利益面前，公德心是那么的脆弱，更要命的是，如果上市公司的高管的职务安排，报酬等等都没有和市值挂勾的前提下，疯狂融资做大企业规模然后谋求从政恐怕是最好的选择，看看宝钢和国航的掌门人吧，他们的选择会不会是很多国企高管们梦想呢？
这个问题思考的结果就是：越是国有股权比重大的，越是质量好的上市公司越值的警惕！而它们的名字以前叫做蓝筹！
浦发计划再融资8亿股，如果按现在的市场价格看是缩减了再融资规模，可是各位请注意，在浦发泄露再融资计划的时候它的价格是50元，如果浦发因为市场信心恢复或者是其它因素支持重回50元，那么50元X8亿股=400亿。而时机的选择权利在上市公司高管手上，原来没有人造谣，你原来知道的都是真的！
我从多年的熊市中学到控制风险是赚钱的前提。到上周浦发正式公告之前，我还依然保持对蓝筹股的信心，但浦发再一次用事实教育我，原来在利益面前，一切都是那么无力。
我空仓了，我不玩了，在再融资问题没有办法得到控制之前，任何的上涨都是帮恶意圈钱者造势！
现在还坚持在蓝筹股里的都是真正的价值投资者，蓝筹，请爱惜信任你的善良的人们，别让他们流泪！
表面上看，随着浦发再融资方案的基本确定和平安再融资本方案的可能推迟，这一事件暂时告一段落。但做为经历过但年国有股试图市价减持的小散户，不得不多长一个心眼，和大家交流一下。
中国股市有自己的特点，政策、资金和信心一个都不能少，如果在外部环境不变的情况下，人傻钱多就是天堂，这时候只要有故事就可以赚到钱。但情况一旦发生变化，特别是出现破坏整个股市生态环境的变化，那么情况就会变的非常之可怕，十八层地狱一点都不夸张。
从平安到浦发的再融资，引发了两轮跳水，按成熟市场的标准，够的上两轮股灾了。如果事情真的象很多人说的那么简单，只是一次正常的调整，那么恐怕是最好的结果了，但如果不是呢？我不懂太多的技术和基本面的情况，但我知道一点就是祸不单行，福无双至，恐怕事情刚刚开始。
下午拜读了一个券商的观点，归纳如下：
1、实业资本参与了股市定价，
2、在全流通
3、现在市场上巨额的再融资正是实业资本套利的表现，这说明我们的股市目前确实高估了，
4、
我个人认为上面的观点非常值的警惕，回想当年国有股减持有风波，事实上放了口风后并没有减成，但市场一旦明白了这种减持的可怕性，随之而来的是一路下跌到998点和5年的时间损失。如果没有制度的约束，在实业资本和金融资本如此巨大的收益率差别情况下，再融资套现是每一个老板的本能的理性的冲动。
所以，我个人认为，虽然短期内有反弹的可能，但这都是逃命的好机会，特别是两会后，如果没有具体的制度来制约大股东的兽性冲动的话，市场非常可怕，什么市盈率之类的书呆子的理论是靠不住的，最少留一半现金是非常之必要的。
做为完整经历过熊市的倒霉蛋我给各位几点建议：
1、减低收益预期。
2、要懂的止损控制风险。
3、有政策利好要自己分析，不是实质性的都是卖股票的机会。
4、大部分钱坚持买好公司，长期持有。
我非常希望我是错的，但谁知道呢？
2008-2-26 每日经济新闻
为了应对市场的再融资大恐慌，证监会网站2月25日发表题为《深化改革和监管，推动资本市场持续健康发展》，以答记者问的形式，对于近期资本市场的热点问题逐一表态。相比于财经网站所起的《维护市场平稳运行严格审核再融资申请》这一标题，前一平实的标题更符合监管层的原意。
此时，距离中国平安再融资消息已近一月，但迟来的表态比置之不理要好。管理层理应及早亮明观点，稳定市场预期。
对于资本市场而言，这一较为含糊的表态是中性的，但由于有安神作用，勉强可以算作利好。近期投资者最关心的再融资部分，证监会新闻发言人的答记者问要害在于“市场”二字，好就好在“市场”二字，奥妙也在“市场”二字。
再融资应走市场化之路。证监会对再融资无所谓反对与否，理由是“上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一”——只要上市公司自身实际需要、市场情况允许，符合相关的法律法规，何时融资、融资多少，就是上市公司的事，与管理层关系不大。具体到中国平安的融资方案，目前还处于发行公司内部法定程序的阶段，尚未向监管部门提交融资申请。言下之意自然是管理层无法对此置喙。如果中国平安正式提交融资申请，证监会“将按照法律法规的规定，依法审核，督促公司强化信息披露”。证监会界定了自己介入的时机，即在有关再融资公司提出申请之后。
证监会走市场化之路值得鼓励。但不应是卸责之语。对这么一个未经上报的搅得市场翻江倒海的消息，仅以一句未经上报就加以推卸，恐怕无法向亿万投资者交待。
市场化的另一表现是上市公司与投资者的自主权增加。管理层将再融资的主动权交回给上市公司，同时将主动权交回给了投资者。声明中有如下语句：“目前，我国上市公司再融资制度的市场化程度比较高，投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍”。这句话明显是在暗示投资者善用自己的权力，如果投资者对再融资方案不满，可以利用投票权在股东大会上反戈一击，表达自己的意见，否决融资方案。
诚然，投资者应该对自己的投资负责，他们也可以用股东大会投反对票或者用脚投票的方式，表达自己的意见。但揆诸实际，在控股股东、机构投资者一言九鼎的市场，除了股改发明的伟大的散户投票权之外，普通投资者面对这样的市场根本没有能力保护自己。应该追问的是，即便事后发现上市公司名义融资实为圈钱，中小投资者可以通过法律救济手段保护自己吗？上市公司会受到什么惩处？没有。非金融类上市公司融资不得挪用于炒股等规定，一个对过错者无惩罚机制的规定，不是保护而是纵容。
至于管理层反对恶意“圈钱”行为，因为在目前的规则中，对此并无明确界定，因此这样的反对显得凌空蹈虚。目前的规则对于融资的前提条件、程序以及资金用途，作了一些规定，但是对于如何保护中小投资者免受圈钱侵害，并无硬性规定。
在这份声明里，对于平安融资是否属于圈钱语焉不详，对于如何保护投资者免受圈钱行为侵扰同样语焉不详，因为目前的规则使管理者无法对此作出明确的界定，似乎情有可原。但是，如此大的漏洞早就发作于前，至今无法填补，并且放任漏洞越来越大，各种规则还有为大型上市公司漠视投资者利益的、肆无忌惮的再融资保驾护航之嫌，不能不说是管理者之过。
笔者同意资本市场设立的目的是便于融资与再融资，是为了让投资者分享经济发展的果实，同时分担经济发展的风险。不过，当资本市场圈钱上瘾，所有的上市公司全都抱着不圈白不圈的心态，在市场化的遮阳伞下进行再融资的时候，一定是激励机制发生了偏差，导致资金配置错误。本轮股改之前，那些灰飞烟灭的上万亿再融资成为中国经济改革过程中的沉没成本，试问，谁对这笔资金负责？谁对资源的错配负责？去年我国的融资资金90%以上到了大型上市公司，谁又能说这是市场化的必然结果？美国是市场化融资，但各种成本与规则约束使融资比较理性，如果美国的几十家上市公司同时宣布高于自身净资产的再融资方案，市场不发疯才怪！
浦发增发之前，就有机构投资者胜利大逃亡，普通投资者往往成为祭台上的羔羊。如果真的想让他们通过股东大会表达自己意见，那么，在股东大会的投票比例上就应该给予散户固定的席位，以体现保护普通投资者的真实意图。
再融资不是股市下挫的替罪羊，普通投资者也没有上机构投资者的当，被裹胁着逼迫政府出台调低印花税等实质利好政策。中小投资者发出的质朴的不平之鸣，是对圈钱者的惟一抗争。证监会在其网站首页高挂06年7月的一篇文章，标题赫然是《美国投资者保护制度的基本内容》，希望形诸文的同时能见诸行。
“严格审核再融资”细节耐人寻味
时寒冰
尽管上周五，又有两只股票基金和两只债券基金获批，但与中国平安、浦发银行的巨额再融资计划相比，犹如螳螂挡车。2月25日，沪指最低跌至4182.77点，收盘报4192.53点，下跌177.75点，跌幅4.07%；深成指最低跌至15473.27点，收盘报15486.67点，下跌692.85点，跌幅4.28%。市场人气几近崩溃。
2月20日，我在《警惕疯狂再融资摧毁股市根基》一文中写道：“股市脆弱的表现已经向决策层发出一个不容忽略的信号：投资者对再融资行为已经无法承受、无法忍受！如果忽略这一信号，不对疯狂的再融资行为加以制约，导致投资者因寒心而离场，资本市场的未来将被彻底葬送……可以想象，像中国平安、浦发银行这样磨刀霍霍，准备再融资的上市公司成群结队。如果所有公司都如此效法，股市将从此遭到投资者唾弃，不仅是彻底步入熊市的问题，它将不再有明天。”
要挽救中国股市，监管层必须在再融资问题上作出明确表态。
证监会在2月1日、2月15日、2月20日连续推出股票型基金发行的点位，都在4200点至4400多点之间，这实际上在表露一个底线。2月25日，沪指跌破4200点，创下近期新低，再次触及这一底线。同时，全国“两会”即将召开，股市大跌必然引起最高层反感，谁能坦然面对主席台下被套的一大群代表或委员？
是这两大因素，让我作出“‘两会’前股市将以盘升为主基调”的判断（现在仍坚持这一判断）。同样是这两大因素的压力，迫使监管层站出来表态，在2月25日晚上推出了《深化改革和监管，推动资本市场持续健康发展》的文章，对再融资进行了明确表态：“上市公司再融资是资本市场的重要功能，是市场实现资源优化配置的重要方式之一，但绝不应是恶意‘圈钱’行为。”证监会对离谱的再融资行为的不满溢于言表。因为疯狂的再融资等于在把证监部门放在火上烤，批评与质疑之声不绝于耳。但碍于再融资企业深不可测的背景（接下来慢慢剖析），有关部门此前像因“艳照门”事件中集体消失的明星，一直隐默不发。
那么，如何制止再融资行为向恶意“圈钱”方向发展？证监会的答复非常耐人寻味（注意顺序）。第一：投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍。第二，“中国证监会在正式受理发行人融资申请后，也将视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。”
此前，中国平安与浦发银行再融资引发广大投资者的愤怒抵制，一些网友呼吁抵制购买张着血盆大口疯狂再融资企业的相关产品，以实际行动对它们不受遏制的圈钱欲望予以还击。这种“市场约束作用”一旦释放出来，力量是不可小视的。逆来顺受的股民觉醒了，在有关部门麻木不仁的不作为状态下，在散户投资者屡屡成为牺牲品的资本市场血泪史上，这种悲壮的抗争可歌可泣。广大投资者应该团结起来，共同抵制可耻的疯狂的再融资行为，让其为卑劣的圈钱行为付出惨痛代价。“投资者可以充分发挥市场约束作用”乃是对投资者抵制再融资行为的肯定。倘若这种抵制产生效果，将减轻证券监管部门的压力——来自上市公司幽深的背景或深不可测的后台。
而后“依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核”的表态，意味着再融资将收紧。即使从证监会自身来考虑，面对股市可能崩溃的危险，它也不得不对再融资收紧闸门，否则，股权分置改革的成果可能付诸东流——这一中国资本市场最重要的一次改革是最为它的策划者和实施者所津津乐道的，因而，也是有关部门的一条底线。
当然，最终能否拯救人气，实现股市信心的逆转，还要看中国平安与浦发银行的再融资是否会遭到否决——这种否决必须是彻底的，如果中国平安或者浦发银行通过改头换面，或对原计划进行略加修饰依然获得通过，依然会导致灾难性后果。并且，这种否决应该是基于制度而非人的掌控——应该出台严格而系统的规定规范再融资行为。
2007年10月15日夜，我曾经写下《股市仍是少数人的盛宴》一文，指出：“股市仍是少数人的盛宴，散户永远是主力的羔羊。散户只有提高投资技能，放下贪婪的欲望，才能摆脱被宰割的命运。”但是，在房价、电价、燃气、学费、医疗费用、粮价、油价持续上涨的今天，散户投资者除了投资股市又如何增加“财产性收入”，又如何抵御通货膨胀的压力？如果强势者可以随意利用制度漏洞对弱小的散户投资者进行掠夺，这个市场存在的必要性就值得怀疑。在广大投资者为转嫁而来的国企改革成本付出上万亿元代价的情况下，他们难道不应该从股市发展中享受一点可怜的回报吗？
有关部门对再融资的表态，或将引发股市的反弹（但由于表态并未触及对再融资制度的完善，力度有待观察）。问题在于，倘若广大投资者只能寄希望与这种时隐时现的表态，而不是源于一种制度的保障，他们的利益又如何得到保护呢？广大投资者为国企，也为许多民企的脱困与发展付出了巨大成本，资本市场应该给他们一个可以预期的回报，这种回报应该是可确定的，并且，有关部门应该完善制度，带着感恩的心态回报投资者。
| 警惕疯狂再融资摧毁股市根基 |
| 时寒冰 发表于 2008-2-20 23:57:00 |
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警惕疯狂再融资摧毁股市根基 时寒冰 信心是支撑资本市场发展的根基。失去信心支撑，任何市场都将走向墓地。 中国平安野心勃勃的再融资计划，给投资者造成的心理伤害还没有消失，浦发银行再融资400亿元的传闻，又在投资者原本脆弱的信心上捅了一刀。再融资传闻引发愤怒和恐慌性的抛盘，浦发银行成为2月20日唯一一只跌停的非ST类股票。浦发银行下跌拉动银行股整体下跌，而银行股在上证指数中占37%的权重，这导致整个大盘下跌。 股市脆弱的表现已经向决策层发出一个不容忽略的信号：投资者对再融资行为已经无法承受、无法忍受！如果忽略这一信号，不对疯狂的再融资行为加以制约，导致投资者因寒心而离场，资本市场的未来将被彻底葬送。 我们对再融资的规定过于宽松。以中国平安为例，它刚刚在去年3月份才完成A股首次公开募股（即IPO），在上市不到一年，在它尚未给投资者带来实质性回报的情况下，就匆忙推出近乎疯狂的多达1600亿元的再融资计划，相当于它去年在上海证交所IPO融资规模（400亿元）的四倍！如此贪婪的再融资计划与用抽水机抽血何异？倘若这种再融资行为得以通过，投资者的信心将被彻底摧毁，中国资本市场的未来将暗淡一片。 再以浦发银行为例。它目前的净资产只有300多亿元，并且其60亿元次级债的再融资刚刚发行完毕，接着就传出再融资400亿元的计划。尽管浦发银行随后发表声明：“公司正在研究以公开发行方式募集资金，补充核心资本。具体方案目前尚未确定，公司将在近期召开的董事会审议后及时履行信息披露义务。”但这并未否认400亿元的再融资计划。更重要的是，监管层尚未就此表达。 可以想象，像中国平安、浦发银行这样磨刀霍霍，准备再融资的上市公司成群结队。如果所有公司都如此效法，股市将从此遭到投资者唾弃，不仅是彻底步入熊市的问题，它将不再有明天。 从上市公司野心勃勃的再融资计划来看，投资者已经被当成了没有血肉、没有思想，可以随意掠夺与欺凌的工具。一些自私的上市公司像全副武装的城管对付弱小的小商贩那样，毫无仁慈之心。他们既不考虑投资者的感受，也不关心资本市场的明天，似乎只有贪婪的圈钱二字。 在法治历史久远的西方发达国家，所有法律及制度的出台都基于一个目的，保护弱者。正因为这样，他们从弱肉强食的蛮夷时代步入现代文明。而我们太多的制度漏洞，已经成了冷血的掠夺者手中的工具，他们屡屡因欲望的膨胀而表现出兽性的一面，并且，兽性的发作因受不到制约而陷于疯狂。在次债危机蔓延，各国都极力挽救市场信心的关键时候，在我们这个市场，贪婪者还在把投资者当猴耍。 心灵的承受力是有限度的，对投资者信心的无休止的透支必然遭到相对等的报应。 没有人人遵守的规则，没有对弱者的保护和对强势者的制约，没有强者怜悯弱者的价值观和道德观的重构，我们这个社会距离文明将越来越远。 当西方国家的强势集团每每将慈善事业作为维护形象的第一选择时，在我们这里，强势者却缺乏对弱势者的同情，他们更喜欢将弱者当成掠夺、戏弄的对象而非奉献爱心、消融自身过错与罪过的对象。他们更喜欢对被掠夺者说：追究原罪是没有意义的！ 制度的建立和完善，已经成为弱者最大的期盼和呼唤。单就再融资而言，监管层至今未作出表态，这种吝啬的态度绝非对市场的尊重，而是对自身责任的漠视。 应该认识到，中国股市的供求关系已经发生了逆转。仅因限售股解禁增加的流通压力，就已令市场难以承受。而新股发行的快速扩张（2007年沪深A股新股的发行规模超过了4470.83亿元，而美国同年新股发行规模不到400亿美元。A股成为2007年全球融资最大的市场）、再融资规模的继续扩大，正在成为投资者的不可承受之重。 以再融资为例。截至去年12月27日，共有188家上市公司实施再融资，实现募资约3657亿元包括非现金资产1008亿元，超过2001至2006年六年间的再融资总额。此外，2007年已公布增发再融资预案的上市公司还有242家次上市公司！这种无节制的再融资膨胀，正在给股市发展根基带来毁灭性破坏。除非监管层认为投资者的承受能力是无限的，除非认为市场的容纳能力是无限的，否则，必须尽快严格规范上市公司疯狂的再融资行为，提高再融资的门槛，叫停那些贪婪地失去理性的再融资计划，挽救市场的信心，挽救投资者的信心。 从上市公司自身的发展角度来看，严格限制其再融资对其长远发展也是有益的。如果一个公司不通过给投资者带来足够的回报就可以顺利圈钱，他们哪里来的动力去治理好企业，回报广大投资者？我国资本市场本来就存在着激励机制不完整的弊端。无论多烂的公司，只要它还剩下一张会讲故事的破嘴，就能心安理得地在市场上存活，并且，有的还活得跟阔少似的有滋有味、无忧无虑。由于逆向激励机制无法给上市公司回报投资者带来正向动力，才导致群体性堕落。追根溯源，这难道不是我国资本市场屡屡让投资者付出牺牲，屡屡让他们伤心落泪的原因吗？现在市场最需要的不是再融资，而是对劣质上市公司的驱逐。 生存还是毁灭，不再是哈姆雷特面对的问题，而是监管层目前不得不面对的问题。要股市未来，还是要对上市公司无节制再融资欲望的满足？要资本市场的根基，还是要短暂的虚幻的快感？要投资者的信心，还是要强势利益集团的谄媚？这不是简单的选择题，而是一个个责任。 “创造条件让更多群众拥有财产性收入”，是一种庄严的承诺。监管层应该将它作为座右铭，严格市场监管，严格规则制度。监管层不能眼睁睁看着辛辛苦苦推动的股权分置改革成果付之东流。仅就短期而言，对因再融资导致的信心丧失需尽快挽回。对于任何上市公司的再融资申请，都应追加上时间限制和对投资者的回报这两大限制性条件。对于胡搅蛮缠似的再融资闹剧，必须明确表态，尽快叫停。 写于2008年2月20日 （今天火气有点大，打字时候手有点抖，自己修炼还不够。以后多加注意。检讨一下，先。） |
中国平安不平安，埔发银行让大家“普亏”。毫无疑问，本次从5000一直砸向4000点的罪魁祸首就是这种不顾市场承受力的再融资冲动。
也许市场的反应有些过激，也许经过各方面的妥协问题最后能告一段落，但为何总在深深伤害后才出来救死扶伤？要知道有些伤害会一直藏在人们心里。
人性本恶，在利益的驱动下哪里还有良心说话的份。再去谈论大股东们为何如此，小散们如何不理性一点意义都没有，我们更应该问的是有没有制度来约束恶的人性。
好的制度让人学好，坏的制度让好人变坏！这次事件又一次证明了管理市场不能靠良心，假定各方利益主体都是有向恶的本性，然后通过制度来控制，才是解决问题的关键。
中国股市的坏人坏事向来有之，一点都不奇怪，奇怪的是，那么多年那么多次事件过去了，却一直盼不来保护中小股东的最基本的制度。股权分置时候有过一段时间的分类表决，现在全流通了，小股东的利益怎么保护？还要靠大股东们讲良心吗？
一股独大并不可怕，可怕的是没有制度来约束这样的大股东向恶的冲动，因为利益驱使，仅此而已。
这样险恶的世道，只能给朋友多一点祝福，还能怎么样？
国际油价上升背后有阳谋
2008-2-22 每日经济新闻
油价突破一百美元大关。纽约商品交易所原油期货20日创下101美元历史高位，当天收报于每桶100.74美元，创下历史最高收盘价。
在石油美元的背景下，油价上升是疲弱美元的同义语，探油价为何上升，实际就是探讨美元为何疲弱。美元疲弱，可以收不战而屈人之兵的功效。
不要相信美国维持强势美元的诺言，这句话的实际含义是，美国保持国际货币市场的霸主地位的决心不会变。但回到现在，在深受次贷危机困挠的当下，维持弱势美元对美国有利。对于美国经济的好处是显而易见的，弱势美元是美国定期收割全球最主要货币的通胀税的主要方式，美国所欠债务无形中冰消。
疲弱的美元对于美国经济同样有利。美国经济疲软，但美国的贸易逆差与财政赤字的双来字却双双下降。根据2008年2月14日美国政府发布的报告，2007年全年贸易逆差额大幅下降，结束长达5年的贸易赤字增长，占GDP的5.7%减少到5.2%。同年12月，美国贸易逆差额由11月的631亿美元降至588亿美元，而此前经济学家的预测值为615亿美元。弱势美元促进了美国商品出口，同时，由于2007年石油进口价格高涨，美国商品进口额也持续增长，相比而言，是利大于弊，美国全年贸易逆差为7116亿美元，较上年收窄6.2%。亚洲国家对世界贸易格局的变化贡献良多，以日本为例，对美贸易顺差较上年同期缩小4.8%，到5,407亿日圆；而对亚洲各国的贸易顺差则增加了76.2%，至2,936亿日圆。中国对美出口下挫，国家统计局数据显示，去年第一季中国对美出口成长率为20.4%，第四季降为10.8%。
与此相映的是，2007年美国财政赤字达到2002年以来的相对低水平，2007财年，美国政府财政赤字仅为1628亿美元，是过去5年来的最低水平。值得关注的是，在去年10月1日开始的2008财政年度的前四个月里，美国政府财政赤字再次高企，达到877亿美元，远远高于上财年同期的422亿美元赤字。因为美国政府的刺激经济政策与国防开支等大幅上升，在全球经济一体化的背景下，这个成本不可能由美国独力承担。
更大的风险在于，美国社会保障基金的巨大窟窿。据《中国日报》转引美联社报道，2005年3月，由六人组成的美国社保基金托管委员会在年度报告中估计指出，美国社会保障基金将在2017年开始入不敷出，比原来的估计提前了一年。同时，社保基金将在2041年完全枯竭，也比原来的预测提前了一年。在2041年以后，如果美国不增加税收，社保基金的支付水平将不得不每年降低25%以上。在未来几十年，美元波动的风险将长期存在，弱势美元将一直作为主要的减债工具长期存在。
在货币政策上，弱势美元与国际原材料价格下降，
可以收到人民币升值的实效。美元贬低到中国无法承受输入性通胀的时候，会引起两种反映：一是中国进行内部结构调整，以期消化不断上涨的原材料价格；二是人民币以较快的速度升值，以降低通胀输入的速度，同时以升值进行经济结构更深层次的调整；三是引导中国资金外流而西方资金东流，通过我中有你你中有我的办法，最终实现人民币资本项目的自由兑换。
不出意外的话，这三种反映在今年都能看到，人民币汇率快速升值已经在进行之中，据高盛估计今年将达到10%，这是一个中国政府与国际社会妥协之后的数字；经济结构调整前两年已经开始，今年更趋深化，所有的压力都在逼迫政府选择重点国有企业做大做强，以应对国际竞争压力。资本市场的大规模并购重组，所有的倾斜性政策绝不是空穴来风，细究有关规则的制订时间，两三年前局面已经初定；而金融资产的你中有我，我中有你，不必再多说，看看平安“细释”融资目的吧，看看信达资产管理公司引进战略投资者的雄心吧，看看中投的投资，再看看声称中国股市溢价达高与房地产有崩溃危险的花旗在中国的布局吧。
国内外市场早已成为一盘棋，对于疲弱美元的阳谋，局内人看得真真切切，资本市场的再融资无非是其中的一枚棋子。现在棋到中盘，格局初显。历史给了中国经济机遇，也许事后看来，我们会发现，面对机遇，我们最大的错误的让那些竞争力与美元同样疲弱的国有大企业、金融机构代表中国经济参与国际市场的竞争，官办企业的悲剧性历史再次上演，并扩大为民族悲剧。
注：承接昨天的文章继续分析。这次再融资绝不是心血来潮，而是经济战略的一环。
之所以看到这些，仍然反对如此圈钱，一是因为对于历史上的官办企业看得过多，而现实中的国企仍然吸血不止；二是对于将资本市场作为工具的轮回深感痛心。
周末到了，祝各位周末愉快。感谢各位的探讨，让我有勇气坚持空间的开放，以及在深夜著文时，感受到更多的责任。
前几天写过《市场的错误也是一种机会》，重点点评了银行股，当时觉得银行股已经到了可以考虑进入的时候了。
今天早盘浦发银行突然跳水，引发银行股全线下跌，那么是出了什么重大的事情，银行股的基本情况恶化了吗？
中午查询了所能查的信息来源，市场传言如下：
1、浦发高层受社保案牵连，可能有重大调整；
2、3月8日出年报，可能推出增发10亿股，超过400亿的再融资计划。
不管是真是假，反正效果已经出来了，银行股全线大跌。
但我个人认为，这是市场最近提供的最好的机会，现在就是买入银行股的最佳时机！
可能是受到平安再融资的影响，大家的心理都很脆弱，一听说有大融资计划就夺路而逃，但是我要提醒朋友注意的是，和平安的情况不同，类似浦发银行、深发展等中小股份制银行的再融资计划我们是有投票权的，如果该计划损害了股东的利益，完全可以用手投票而不需要用脚投票，市场的恐慌恐怕是大机会的开始。
升值+通涨双重压力情况下，不投资就是等死，而银行是最大的受益行业，基本面在那摆着，基本面没有恶化，而市场因为不理性大跌那么，就是我们入场的时候！
重点推荐：深发展！，买入持有到50元，也许只需要不长的时间。
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