中秦的经济头脑
郑重声明，其中的人物、股票、事件纯属虚构，如有雷同，完全巧合。同时切勿根据小说情节买卖股票，后果自负。
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《大散户时代》
第六季：烟花三月之7、触角
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对于目前的行情，我们几个人之间的看法也出现了巨大的分歧：
老马认为：这就是熊市，和2002年很类似，因此不管未来行情如何，这次如果有反弹就一定要全部清仓。
“出来的我绝对不会再进去，在里面的我等机会，少亏点或者还可以赚，就最好了。”老马发出了最悲观的预计。
“我觉得有点晕了。”水哥显得也很无奈，“怎么市场信心真的就崩溃了？以后都没有行情了？”说到仓位，水哥是基本满仓的，因此，短期的压力很大。“其实我的股票以后肯定都可以看到新高点，只是，客户可能不是这么想的，这样的市场，他们希望多看到现金。”
我认为目前的市场应该不仅仅是恐慌这么简单，当跌停式离场方式逐步蔓延的时候，可能是这样的一个背后问题即将浮现的时刻。“我了解的最近市场有大量的灰色资金在抛售，走的非常坚决，可能和外汇管制以及人民币升值方式的改变有关。”
虽然老马他们对我的判断将信将疑，不过老胡的一些看法到是比较符合我的判断。老胡说：“据说人民币在4月的时候可能采用上海协定的方式一步升值到6.5，而这样的手段可能促使外汇短期资本的不规则流动，估计中央最近会可能对短期资本的投机进行监管。”
“这是一个方面，不过，不少机构都认为近期的不确定性很大，都采取清理盈利股票的策略，所以造成非常多的股票轮跌。”老胡自己也很郁闷，“可惜了，我前几天没果断地抛那些没怎么跌的，还认为抗跌的好，其实市场平均成本的压力是巨大的。”
“我觉得这次做的很不好，过分地看中了机会，忽视了风险。不过这也是正常的，这么长的牛市延续下来的这样的思维方式短期趋势很难改变。”老马叹了口气，“当时如果我就专心下军旗就好了，我就觉得这个市场在改变了。”
确实，当时老马热衷于四国军旗，不过为什么后来老马又继续了呢？
“消息太多、触角太多！”老马深有感触，“牛市其实也是一个社交迅速增长的阶段，你会认识很多的人，知道很多的事情，触角会伸的出奇的远。结果就是，你会获得很多的信息，似乎很有成就感。不过，上一个牛市就告诉了我，消息害死人啊！”
这点，我真的很赞同，2001年的最后时刻，我手头拿了很多所谓一只重组内线股，叫000710吧，26元多买的，当时说能上100元，结果最后跌到了1元多。消息会让人丧失基本的判断，对未来存有侥幸，结果肯定输大的。
所以，老马的触角论，要记得。
再所以，老胡说的......大家自己看吧。
首先感谢孙林先生（原嘉实基金首任基金经理）以及陈荣华女士（海富通基金华东区副总裁）的精彩讲演，同时也感谢孟诚先生（第一财经著名主持人）的亲临指导。当然，还是如最后我所说的，希望参加研讨会的各位朋友，不要后悔这么一个休息日下午的付出，能真正得到一点收获。
我觉得下午的研讨会几个比较精彩的论点：
1、理财、投资是一辈子的事情，在这样的一个认识下，我们应该怎样对待就会变的非常清楚；
2、成为巴菲特其实想穿了很简单，那就是要学会等待：理性地计算一下，如果我们现在开始每年投资1万元在好的股票上，到60岁，你的收益可能比巴菲特还要高。孙林戏言，只是，当巴菲特可能太单调了，不如象罗杰斯那样，适当给自己一点考验；----这里，我忽然想，其实投资有时候是个数学游戏，等待是最重要的法则，只是我们最不擅长的就是这个；
3、股票仍然是各类投资的首选，但是要注意方法；
4、投资讲究做大概率事件，研究自己能想明白的领域，不要被自己无法控制和把握的东西困扰。从价值的角度去理解主题投资；
5、A股行情以震荡为主基调，目前的下跌是跌出价值的阶段，没有必要恐慌。基金也可能犯常人经常犯的错误，比如错误的跟风崩溃；
6、投资基金的购买是资产合理分配的一种策略，建议在未来长期看好的基础上以股票型基金为投资重点；
7、基金投资讲究定投策略，可以更好地规避市场短期波动；
8、基金选择首先是选人以及他地投资团队，选择私募基金则更需要注意这点，选择你信任的人是最重要的；
9、孙林看好的股票是：
上海机场、东方电气以及金龙汽车；陈荣华推荐的基金是
海富收益 以及
华安宏利。
下面我谈一下短期的操作策略：等待下一个大泡泡，之前请保护好自己。
1、无论长期趋势怎么看，目前肯定在接近短期底部，市场肯定将出现一个比较有力度的反弹，在这样的背景下，再把已经大幅度下跌的股票减仓割肉不可取。比如我的股票池中个股，均离高点有15%以上的差距了，目前的建议肯定是暂时持有。即使你真的伤心失望，一定不玩了，不如等反弹再走肯定来得及；
2、关键是这样的反弹你会怎样利用：这里我建议，有投资经验的老股民，同时仓位比较轻的，可以利用这个反弹的差价机会适当减低一些成本，但是不要采用博底式的方法；对于仓位很重的朋友或者还没有投资感觉的朋友，最好在理解市场和投资的基础上，利用反弹降低仓位或者换仓到一些你看好的品种中去。我们每天都在谈投资和股票，显得举重若轻，你很佩服。其实也没什么了不起，如果我拿自己的身家全部扑上股票去，我也会慌的，这个是人之常情。我们虽然看好股票这个投资手段，但是拿自己全部的家当来投资，就不是很合理。因此，仓位和投资比例的问题，我经常在说，希望大家也要注意；
3、还是要理解，价值是跌出来的，泡沫是涨出来的。不过，在等待下一个大泡泡吹起之前，请保护好你的成果。因此，我觉得从大机会来说，短期里面看不是很明朗，这样我的建议还是削减投资的量，等待大机会的来临。小机会可能更多的是锻炼和娱乐的功能，对这些思路和主题，我们继续会深入研究；
4、短线机会的基础是长线预期，这样的话，我们仍然要看好一些涨价概念股的短期预期突变，比如白酒和煤炭，最近有明显的资金涌入，大家可以从这样的一个角度去考虑；
也就是说，市场恐慌的时候不要被市场情绪牵制，当大家都向一个趋势靠拢的时候要注意市场真正的趋势。因此，目前不必太恐慌，但是也不要盲目操作。对市场、趋势、投资品种，自己一定要对自己有一个认真的交代，在这个基础上，把眼光放长远，心态放平和，投资，是一辈子的事情~~
一会我把孙林的演讲PPT大纲贴上来，陈荣华的PPT内容非常丰富，而且有不少图片数据，处理好贴上来需要一些时间，大家如果急需要请发邮件给我，没问题，我立即发给您~~（qincom@vip.163.com)
看着科学城的暴跌，心里面反而很释然，虽然手头还有一些没抛。至少，昨天中午看了我的建议的朋友应该很满意，这样就很好。即使下午反弹起来，这个差价也是很明显的。
我知道有很多朋友在注视着我的每句话，有时候我觉得真的很矛盾。我的一个“持有”，可能会影响到很多人的投资成果。比如一个拿着ST的和一个那着中国石化的，命运可能是截然不同的，可能现在ST在笑石化，但是长期来看，石化保本的概率要大的多。因此，一个简单的判断是很武断和矛盾的。
再说个股，我虽然看好一些个股的未来，但是其中的波动是谁也无法控制的。所以说，最近那些看似很强的还在顶部的股票，稍不留神就会补上一个板。比如说600820，昨天看起来很强，今天连保本抛的机会都没有。这就是一种对市场平均成本不平衡的改变。
10%意味着什么？10万元的投资10%就是3个月的工资，你不心疼我还觉得怨呢。我也清楚，很多朋友投资的资金可能是所有的全部。因此，我觉得，咱们也不用为了证明什么投资理念而去硬做什么，每个人都有自己可以承担的部分，如果觉得可以承担，就勇敢一点，如果不行，放下，别人怎么说实际上不影响我们的。
这几天也在思考，写博客，为的是什么？既然
当初我们说好了不为名、不为利，那么也没有必要为什么所谓的标准去争论。我也应该承担自己能承担的责任，而忘记那些无聊的面子上的东西。
比如，寻找到中国的巴菲特，或许，比我们自己去成为巴菲特更加有现实意义，我们听听真正在这个行业里面真刀真枪战斗的人，到底是怎么理解这个时常的，或许更加有帮助。这是我最愿意为大家做的事情。另外，本次研讨会还有一个上海地区大家熟悉的神秘特邀嘉宾莅临，敬请期待~~
短期看市场没有获得实质的支撑，盲目抄底不是很合理，特别是仓位在7成以上的，建议仍然耐心观望。对于手头不同的品种，处理方式是不一样的，这里就不再多说了。
什么是价值投资？我从来没有从什么经济学著作中读到过确切的解释，只看到每天很多的人围绕着这个问题在争论。特别是股票跌的时候，抨击的声音就更加响亮了。不过，这就是正常的生理反映，股票跌了肯定要找原因的。
是谁说价值投资就等于只赚不赔呢？是谁说价值投资不会受到市场的影响呢？我看人家巴老也说的很明白，最好投资的公司就此退市，十年后再看才省心。这就是充分说明了，市场将经常把我们引诱向趋势投资者，让我们小到珍惜10%的跌停板，大到逃出3、5年的熊市。当然了，趋势投资者也并不是都是亏钱的，甚至能出神入化做到及至的还就是他们，这个也必须承认。
所以，我说2008年不是好的长期价值投资的时节，就是因为，如你我，很难修炼到资产缩水50%都没有感觉的神仙地步，2008年的市场肯定是不太平的，要象2006年那样的单边市，难了。所以，我说我们拿一半的钱来玩吧，因为肯定有这样的一个困惑的夜晚，当你看到另外一箱完好无损的钞票的时候，你或许会觉得还是不亏钱最好。没办法，这就是属于我们的真实情感，因为我们都是人，不是神。
那么，我们似乎也脱离不了每天对趋势的困惑，只是我喜欢把这样的思考写下来，错或者对，至少也是个思考的过程。也有不少朋友喜欢跟个一小段，不管说什么，也是个很好的习惯。只是，希望大家都坚持下去，永远让思考指导我们的投资。
最重要的是，不管我们采用什么方法去投资，一定要理解这个市场的基础。不管你是不是对价值投资进行鄙夷，至少这是目前或者是很久以来市场说故事的方法。因此，我们暂时不去花很大的精力去理解、揣测、证明所谓价值投资是否是真理这样的一个类似共产主义的论题，但是，一定要以价值的思路去理解市场、去寻找机会，这是最重要的。
这样想来的话，跌下来应该是价值凸现的机会，对于现在的市场，仍然应该用价值来衡量：
1、整体估值水平在周边国际和香港市场的持续下降以及资金面的压力下面临比较大的压力，大型公司的市盈率下降到了30倍左右，初步体现了一定的投资价值。股价下跌，留给我们的盈利空间肯定在扩大，这个是我们必须注意的。不过，不是每个公司都可以立即开始说故事的，因此，是否到了可以大量投资的最佳时机，每个公司每个行业都是不一样的；
2、主题投资、题材股短期要小心，如果亚洲最赚钱的公司就定位25倍市盈率的话，那些重组股的预期能有多少呢？特别是那些吹好了泡沫等待填平的，距离普遍市场价值很远的股票，不要寄予过多的期望。如果市场预期改变了，定位估值都是要重新计算的。不过，这些股票的优点就是弹性和波动，市场预期差的时候跌的快，预期好的时候弹的高，这个里面是趋势高手的天堂；
有了以上的思维，我相信大家都会有自己的策略。暂时亏损不要紧，关键是要有有效的策略。咱们女足输给人家8个球是怎么造成的？丢第一个球觉得还占上风，只是不顺，继续进攻；丢第二个球，感觉还能扳回来，仍然进攻；第三个，有点害怕了，攻也不是守也不是；第四个，反正豁出去了；第5个，都蒙了，不知道该干什么，包括教练；第6、7、8个，属于麻木地等比赛结束。我觉得目前，我们最多丢了3个球，并没有到地狱，关键是自己要好好地想一下。
说了这么多，就是觉得，不用去追求面子上的东西，被人家说说没什么大不了的，继续我们今年的任务：降低预期、克制贪婪，保护住自己的胜利果实是最重要的。我的想法是，这次反弹了再出来1/2的资金，就留原来的1/4资金投资股票，这些资金适当拿一些蓝筹，做一些价值思路上的富爸爸和上海本地股等类似的主题投资，愿不愿意，大家还是自己拿决定。（顺便问一下，当时有多少朋友真的肯和我一样拿一半资金出来了？）
----对了，有朋友EMAIL问，手头几个股票不知道减哪个好，我想如果真的很难抉择的话，不如同比例减持。
刚和一个好朋友通完电话，谈的还是目前的格局。每个人都会对局面有自己的理解，不过通过沟通了解，可以获得一种对于矛盾的理解，比如当前的策略。
目前最矛盾的无非就是抛还是不抛，补仓或者赶底我估计没几个人愿意冒风险了。但是，抛的话，万一明天出利好怎么办？这个是最大的矛盾。
对于这个问题，谈一下自己的理解：
1、如果明天出利好，我们会抛的更加高一点而已，因此，目的还是要抛。这样的普遍心理下，市场是怎么样的，大家心里面都会明白；
2、趋势投资者肯定会注意短期的波动，不过对于只能单向做多的国内市场来说，抛了还是要买回来，这样就要计算一下抛出后补回的成本。所以，对于不同的股票，大家必须理智地分析一下，可能的下跌空间和合理价值的差距，就是到底值得不值得抛空等待回补，除非你决定再也不做了；
3、对于业绩优良的成长品种，请大家理智地思考一下当初买入的目的和基础，不要轻易在市场波动下转变为了趋势投资者，把原来的价值观念全部转变为短期的10%的波动。我相信大部分蓝筹在短期下跌了30%-50%后必然有反弹的机会，即使你真的心灰意冷了，一定要抛的话，这样的品种不如等反弹了再说；
4、而对于近期持续在高位的一些小品种，我觉得一定要小心，因为和大面积的下跌股票相比较，这样的不平衡会在瞬间被改变的。当然，有些有实质性支持的品种，你也很清楚的话，除外。比如000975
我认为应该减仓操作比较合理。
每个人的品种和思路都不一样，因此，我也很难建议大家怎样操作。只是，在这样的形势下，首先一定要克制自己对利润的贪婪；其次，也不要被市场所恐慌，理智思考也是必须的。
上午一度似乎要崩溃，不过目前看又忽然有很大的希望在燃烧。很多朋友问我，今天晚上会降税吗？会有利好吗？我觉得其实这些并不重要，如果我们投资股票就是为了一个利好，一个高开跑步的话，那永远也不会有什么收获的。
可能底部的特征就是这样，心态容易被价格波动搞的很浮躁，卖了怕涨、买了怕再跌，不动又不甘心。指数急跌，觉得没有希望要崩盘，指数急拉，觉得现在不买就没机会了，这就是指数波动幅度加大的原因。
从利好的角度来分析，我觉得还是要针对不同的利好采取不同的策略。目前的焦点是供求关系的不平衡，因此，如果有针对这个问题的措施出台，到是可以适当看好不少。但是如果只是一个暂时稳定的措施，可能短期的力量有限。
因此，目前博周末利好不是不可以，但是要有策略。比如，拿手头的股票做T+0，一来股性比较了解，位置感明确；二来一旦不对，当天撤退方便。不过，如果本身仓位就很重的话，就没必要去博了。
我还是觉得，对于好的品种，跌、特别是暴跌，就是很好的机会，利用调整的阶段，分几次买好，如果自己的定位分析合理的话，倒不用太在乎短期的得失。特别是盘中看。石油、银行等大蓝筹还是反弹的中坚力量，价值在弱市中只会体现的更加明显。因此，600686、600631、600009
继续注意。
昨天，又看了遍《股疯》，所有的一切都是那么似曾相识，只是感叹，如果我能帮您保住了那另外一箱的钱，是最好；如果没有，真的很抱歉~~
也许，在股市里面，大家都难免疯狂，只是，能稍许知道自己疯狂的人肯定不是疯子~~
上海振华港口机械(集团)股份有限公司近日接控股股东中国交通建设股份有限公司(下称：中国交建)通知，中国交建欲与公司筹划非公开发行股票事宜，公司将在本公告刊登后五个工作日内向相关部门进行政策咨询及方案论证，因此有关事项尚存在不确定性。经公司申请，公司股票自2008年3月28日起停牌。
公司承诺若未能在公司股票停牌之日起5个工作日内(含停牌当日)就有关重大事项与相关部门咨询论证，或有关初步论证未获通过的，公司将公告并复牌；若有关重大事项经初步论证为可行，公司股票将继续停牌。
公司承诺若未能在公司股票停牌之日起5个工作日内(含停牌当日)就有关重大事项与相关部门咨询论证，或有关初步论证未获通过的，公司将公告并复牌；若有关重大事项经初步论证为可行，公司股票将继续停牌。
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简评：
1、能说什么呢？也许看作游戏会更加平衡一点，反正是按规则来的，忍不住的话也不能怪别人。不过，也许这样的时候停牌在道义上是很难让投资者满意的，理解吧，这也是股票的一个部分；
2、5个工作日时间，仍然有不确定性，不过如果时机没有成熟，那么未来他的企图就很明显了；
3、如果吃了一堑，就要长一智，类似的股票很多，这样也许可以帮助我们理解什么叫价格控制。还好，触类旁通，或多或少是我们的本能；
4、未来定位看他的整个方案，具体到时间我们再分析。
最近看着A股的表现，在消息面没什么特别变化的情况下，表现并没有什么自己的特色。反而是周边台湾、香港市场表现的风生水起，从一定角度上看，国内市场似乎有跟随国际市场的趋势。甚至，在各种媒体上都有一些美国市场居首的言论，仿佛我们的市场也将非常完全同步地跟随了美国市场。
这里，我个人觉得，证券市场国际化并不是傀儡化，国内市场可能会受国际和周边市场的影响，但是并不完全取决于美国市场的表现。
说这样的观点，其实并不是盲目自我，或者带有什么狭隘的民族主义。我只是觉得，国际经济的发展中，美国、中国都各自起着巨大的作用，并不存在谁领导谁的问题。而有些言论在刻意制造我们市场从属论，并在思维上影响着投资者的判断，必须小心一些利益集团的别有用心。
当然，成熟的市场、成熟的规则、成熟的思维是值得我们学习的，不过，如果把自身市场的危机通过其他的途径转嫁给我们的话，我想是谁也不会答应的。
小小的一点感觉，权当一点牢骚。
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市场的反弹进入后半程，表现的超过想象的弱，其实原因很简单，大多数投资者包括机、基金，其实都是等待着一个更好的减持时机。在这样的群体心理影响下，对反弹的期望肯定要打个折扣。
目前主要的市场表现是，前期反弹迅速的品种首先受到抛售压力，这也是为什么我们要对前期涨的比较多的品种进行减持的原因。而一些前期表现相对比较弱的品种，比如一些煤炭股、电力股则表现稍微出色，但是整体的幅度不大。因此，对待反弹必须有一定的策略，特别是在目前这样的以局部反弹为主的市场下，指数的参考作用更加显得弱一点。
因此，目前的市场短期看将主要受到政策面的影响，如果没有一些有利于市场的措施出台的话，市场重心会随着市场信心的迷失而下移。但是，根据年报和一季度报表的披露，成长的业绩将显著提升市场的投资潜力，因此，市场也不会无止尽的下跌，在3500-4000这个区域，应该说股价的定位大多是合理的。
那么，我们怎么办？我还是引用那句话，以确定的成长性、稀缺性对抗未来的不确定性。除了业绩增长比较显著的600686，今天我再提出两个稀缺品种：600009上海机场和
600631
百联股份，虽然两个股票都是在近期遭到了基金的大幅度减持，但是我认为，这或许是一个中期机会的开始，特别是在弱势市场中，两股票都具有明显的安全边际。当然，时间有的是，慢慢来，先好好研究起来，逐步建仓吧，我相信很多朋友选择的买点要比我好很多~~
五粮液(000858)公司披露，2008年3月26日（星期三）是“五粮YGC1”认购权证和“五粮YGP1”认沽权证的最后一个交易日，从2008年3月27日（星期四）起终止交易。“五粮YGC1”认购权证和“五粮YGP1”认沽权证的行权日为2008年3月27日（星期四）至2008年4月2日（星期三）期间交易日。受权证发行人宜宾市国有资产经营有限公司（下称“宜宾市国资公司”）委托，本公司特提请投资者关注“五粮YGC1”认购权证和“五粮YGP1”认沽权证行权的有关事项和投资风险。
一、基本提示内容
1、“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证的存续期均自2006年4月3日至2008年4月2日止。
2、根据《深圳证券交易所权证管理暂行办法》的规定，权证存续期满前5个交易日，权证终止交易。“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证存续期内的最后一个交易日为2008年3月26日（星期三），从2008年3月27日（星期四）起终止交易。
3、“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证的行权日为权证存续期内最后5个交易日，即2008年3月27日（星期四）至2008年4月2日（星期三）期间的交易日。投资者行权的最后时点为2008年4月2日（星期三）15时，过时再申请行权无效。
4、（1）“030002 五粮YGC1”认购权证经除权除息调整后的行权价格为4.898元/股，经除权除息调整后的行权比例为1：1.402，即投资者每持有一份“030002五粮YGC1”认购权证，有权在行权日以4.898元/股的价格向宜宾市国资公司购买1.402股五粮液股票；（2）“038004 五粮YGP1”认沽权证经除权除息调整后的行权价格为5.627元/股，经除权除息调整后的行权比例为1：1.402，即投资者每持有一份“038004 五粮YGP1”认沽权证，有权在行权日以5.627元/股的价格向宜宾市国资公司出售1.402股五粮液股票。
二、“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证行权程序
1、“030002 五粮YGC1”认购权证的行权程序
投资者须通过证券交易系统自行行权，行权申报要素如下：
行权代码：030002（证券简称：五粮YGC1）
业务类别：行权
委托数量：申报的行权数量（认购权证数量×1.402）
委托价格：4.898元/股（行权价格）
委托数量以股进行申报，不得大于持有的行权数量（认购权证数量×1.402），否则该行权指令作废，投资者须另行申报行权。
请投资者在发出行权指令前确认资金帐户中有足够可动用资金以支付行权所需的资金，否则该行权指令作废。
若行权成功，投资者将于T+1日交收后收到行权所得的标的证券。投资者证券帐户的标的证券增加数量＝有效行权委托数量×行权比例（即：持有的认购权证数量×1.402）。
请投资者及时查看、确认行权是否成功。
2、“038004 五粮YGP1”认沽权证的行权程序
（1）认沽权证行权的具体操作方式
“038004 五粮YGP1”认沽权证的行权方式将全部采用手工方式，即投资者不能通过深圳证券交易所的交易系统直接进行行权。如投资者需要行权，请与本公司直接联系，在公司向投资者充分揭示风险后再由投资者决定是否行权。在行权期结束后，由本公司收集所有的行权指令向深圳证券交易所申报，办理行权手续。
（2）投资者决定行权后的申报程序
① 投资者确认其持有五粮液股票和“038004 五粮YGP1”认沽权证。
② 投资者在2008年3月27日（星期四）至2008年4月2日（星期三）期间，填写《宜宾五粮液股份有限公司“038004 五粮YGP1”认沽权证行权申报授权委托书》。
③ 投资者将上述委托书和有关证明材料（法人股东：包括现行有效的企业法人营业执照复印件、法定代表人身份证复印件、法人证券账户复印件、2008年3月26日收市后持有五粮液股票的持股凭证、法定代表人的授权委托书；个人股东：包括身份证复印件、证券账户复印件、2008年3月26日收市后持有五粮液股票的持股凭证）以传真方式提交给公司。
④ 公司收集行权资料并经律师核查后于2008年4月2日收市后向深圳证券交易所申报。
三、联系方式
地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号
宜宾五粮液股份有限公司董事会办公室
联系电话：0831-3567000、3566858
传真：0831-3555958
一、基本提示内容
1、“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证的存续期均自2006年4月3日至2008年4月2日止。
2、根据《深圳证券交易所权证管理暂行办法》的规定，权证存续期满前5个交易日，权证终止交易。“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证存续期内的最后一个交易日为2008年3月26日（星期三），从2008年3月27日（星期四）起终止交易。
3、“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证的行权日为权证存续期内最后5个交易日，即2008年3月27日（星期四）至2008年4月2日（星期三）期间的交易日。投资者行权的最后时点为2008年4月2日（星期三）15时，过时再申请行权无效。
4、（1）“030002 五粮YGC1”认购权证经除权除息调整后的行权价格为4.898元/股，经除权除息调整后的行权比例为1：1.402，即投资者每持有一份“030002五粮YGC1”认购权证，有权在行权日以4.898元/股的价格向宜宾市国资公司购买1.402股五粮液股票；（2）“038004 五粮YGP1”认沽权证经除权除息调整后的行权价格为5.627元/股，经除权除息调整后的行权比例为1：1.402，即投资者每持有一份“038004 五粮YGP1”认沽权证，有权在行权日以5.627元/股的价格向宜宾市国资公司出售1.402股五粮液股票。
二、“030002 五粮YGC1”认购权证和“038004 五粮YGP1”认沽权证行权程序
1、“030002 五粮YGC1”认购权证的行权程序
投资者须通过证券交易系统自行行权，行权申报要素如下：
行权代码：030002（证券简称：五粮YGC1）
业务类别：行权
委托数量：申报的行权数量（认购权证数量×1.402）
委托价格：4.898元/股（行权价格）
委托数量以股进行申报，不得大于持有的行权数量（认购权证数量×1.402），否则该行权指令作废，投资者须另行申报行权。
请投资者在发出行权指令前确认资金帐户中有足够可动用资金以支付行权所需的资金，否则该行权指令作废。
若行权成功，投资者将于T+1日交收后收到行权所得的标的证券。投资者证券帐户的标的证券增加数量＝有效行权委托数量×行权比例（即：持有的认购权证数量×1.402）。
请投资者及时查看、确认行权是否成功。
2、“038004 五粮YGP1”认沽权证的行权程序
（1）认沽权证行权的具体操作方式
“038004 五粮YGP1”认沽权证的行权方式将全部采用手工方式，即投资者不能通过深圳证券交易所的交易系统直接进行行权。如投资者需要行权，请与本公司直接联系，在公司向投资者充分揭示风险后再由投资者决定是否行权。在行权期结束后，由本公司收集所有的行权指令向深圳证券交易所申报，办理行权手续。
（2）投资者决定行权后的申报程序
① 投资者确认其持有五粮液股票和“038004 五粮YGP1”认沽权证。
② 投资者在2008年3月27日（星期四）至2008年4月2日（星期三）期间，填写《宜宾五粮液股份有限公司“038004 五粮YGP1”认沽权证行权申报授权委托书》。
③ 投资者将上述委托书和有关证明材料（法人股东：包括现行有效的企业法人营业执照复印件、法定代表人身份证复印件、法人证券账户复印件、2008年3月26日收市后持有五粮液股票的持股凭证、法定代表人的授权委托书；个人股东：包括身份证复印件、证券账户复印件、2008年3月26日收市后持有五粮液股票的持股凭证）以传真方式提交给公司。
④ 公司收集行权资料并经律师核查后于2008年4月2日收市后向深圳证券交易所申报。
三、联系方式
地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号
宜宾五粮液股份有限公司董事会办公室
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面对创业板推出对资金的压力，以及市场估值体系预期的下降，基金公司最近明显对持仓品种进行了大面积的调整，对不少预期变化或者不确定性增加的品种进行了减仓，导致整个基金重仓板块的下跌比较明显。
我觉得这个时候对于每个投资者来说，都需要客观冷静地思考一下，未来我们要做什么？以及怎样才可以做的符合这个市场。而并不是看着市值的缩水去埋怨、后悔或者羡慕。
我始终认为，如果决定要好好做投资、做股票的话，就要明白，首先这个市场并不会完结，并不会就跌没了。在这个基础上，我们或许可以克服那些被市场左右的恐慌情绪。
其次，市场价格的变化受到的影响太多了，我们把可以看的到的情况都不能够完整的说清楚，更不要说那些忽然冒出的突发情况了。因此，对趋势的精益求精我觉得是需要时间以及每个人不一样的。没有必要为了自己的猜想或者假设去冒险。因此，在全面恐慌的时候，你在不慌张的时候，更加不要盲目，这就是为什么我们始终在谈仓位的原因。
最关键的是，如果我们的市场还是要继续的话，总有些东西要浮出水面的。我们的目标就是那些东西，那些可能以比较长的时间价值去换回价格的东西。比如说：
1、业绩的时间价值：如果一个股票的业绩不变，下跌只会降低市盈率，而如果这个公司的业绩是成长的，市盈率将降低的更加快。特别是，我们要理解，这个市场最后的底线还是价值，那么，应对可能的估值体系下降，我选股的要求也会更加严格。那如果一个公司的市盈率可以在一、两年后降低到10倍以下，我觉得这样的公司随时都可能被价值发现。因此，大盘跌下来以后，我倒是开始考虑做一些中线的价值投资了，我的第一个考虑品种就是600686，当然，机遇风险同时存在。
2、预期确定而且可以量化的公司：比如我注意到云天化这样的公司，因为明确的预期而在这轮中基本没有下跌，现在已经停牌。说明市场对一些预期明确且空间可以量化的公司最后还是要肯定的。那么，比如说五粮液，在那么明确的时间表下，短期的下跌或许真是中线好机会。
3、跌出巨大预期空间的：除了上述一些可以中线考虑的安全品种外，还有一些是富有冒险弹性的公司，比如我们分析的“富爸爸”，上海本地股，急跌的后果就是越来越安全，预期和现实的股价差距更加大了，那么相对应的风险收益就更加明显了，肯定会吸引资金的加入。不过，这样类型的公司有很多不确定性，我们体现这个不确定性的有效手段就是投资比例，不博，理性看待收益就可以了。
上午，有朋友问我是不是会崩盘？我觉得，即使真崩的话，是什么结果呢？连续5个跌停板？那真指数到了2000点，你那些放在外面的钱这么快就可以用上了，不是很好吗？因此，下跌的时候可以有很多的心情，很多的感受，关键看你从什么角度去考虑问题了。不悲观、不盲目，不管是股票还是生活，最后给我们最多的还是有益的感悟。
1、今天早间在台湾局势稳定的鼓舞下，大盘高开，三通概念一度活跃。不过，我觉得不能忽视创业板推出加大了投资者对短期资金供给压力的担忧，特别是在刚刚经历了三天绿色恐怖之后，投资者的信心和情绪是不会迅速反转的。因此，上午的指数表现并不乐观；
2、中石油、平安仍然有杀出新低的趋势，给整体市场造成了比较大的压力。在这样的客观形势下，我建议大家不要盲目的加大仓位，坚持周末的策略，对短期反弹幅度大的股票适当减持，我个人保持不超过6成的仓位；
3、个股表现上，创投概念仍然比较活跃，我的观点也很明确，投资这样的概念一定要从价值思路去考虑，至少给自己一个能下的台阶、安全的底线，充分了解了目标的基本情况后再下结论，特别是要量化你的预期。在这样的基础上，是否参与，如何参与就显得比较好把握了。反弹过程中涨的明显多的600746开始调整，这就是受市场的平均成本决定的。因此，对那些明显的优质品种受大盘影响而快速下跌的，同时前期反弹表现一般的股票，例如我最近加入股票池的600686，不妨继续留意；
4、总的看来，目前仍然可以看作反弹的一个部分，受到流动性的影响，可能在某个局部产生的作用要更大一点，不妨耐心等待。
昨天看了一些留言，有朋友提了不少意见，我接受，不过广告就不要再跟上了。证券市场是一个保持运动的市场，我们每个人都会在某个时段有自己的理解，当然，事后你会轻易地发现对或者错。10年，或者更长的时间，对于投资来说，都是渺小的。如果您能掌握了一些有用的技巧，当然是应该可喜可贺的，也是我们努力的方向。不过，当你真的拥有绝世武功的时候，是满世界的寻找别人挑战呢？还是做点其他的什么事情？这个是需要思考的。
我的感觉是，证券市场永远是对错交织的，只要你身在其中，就理所当然的会犯错误。对自己严格要求，这也是我在努力做的，不过，怎样看待投资的成败，却是每一个人有自己的理解和可以容忍的尺度。我觉得，我们不要因为一点暂时的顺手就觉得这个市场是可以战胜的，也不要因为失败亏损，就放弃了思考和努力。对于市场，我们要时刻怀着敬畏的心，但同时也应该是不卑不亢的。
博客，本身就是博取众客之长，我也非常希望大家多看、多思考，而不是盲目地跟随着哪个人买卖股票。那我这里的想法就是，提一些思路，找一些目标，做有目标和基础的、明明白白的投资。而并不是去表现个人有多神、多准、多能赚钱之类的虚幻的东西。甚至，我希望大家能把投资放在生活的一个部分，而不是全部，然后，根据自己的能力所及，去做一些对社会有意义的事情，比如助学。这就是我博客的目的。
因此，有什么想法、问题、意见，请和我交流吧，争论、讨论、驳斥或许都是交流的手段，不过我都不介意，关键是最后的结果，大家是不是都可以获得一点什么提高。(qincom@vip.163.com)
哎~~~
最让人烦恼的就是那些广告，刷屏的、写诗的什么花样都有，没办法，先关闭一段时间评论吧，报网监备个案再说吧~~
人民网3月22日电综合港台媒体消息，台湾地区领导人选举正在开票中。上一届台湾地区领导人选举投票率为80.28%，台选务主管机构预估，本届选情不若上届热络，保守估计约七成五。按此换算成选票约是1300万票，即只要任一方获得超过650万票过半门槛，就铁定当选。
据中评社消息，下午6时左右，马萧得票破700万，胜谢苏200多万票。国民党主席吴伯雄、秘书长吴敦义已抵马萧总部。吴伯雄自行宣布当选。
台湾2008年大选当选人马英九周日，也就是当选后的第二天早上召开国际记者会。
马英九说，从国际法上来讲，民进党推动入联公投，是站不住和不谨慎的，也遭到了包括联合国秘书长在内的断然拒绝。国民党因而提出了返联公投版本，更为务实，不过也失败了。按照公投法的规定，由于返联和入联公投都失败了，3年之内都不可以再举行。
另外，马英九周日稍早前也率领全家人，前去祭拜父亲马鹤林。马鹤林生前对马英九寄予厚望，希望他有朝一日成为台湾领导人。
（以上图片文字均转载自凤凰网。）
2008年3月22日，本来一个很平常的日子，因为某些事件而显得有点特殊。不过，其实对我们来说，这个可能会对我们的投资产生特殊影响日子，他可能带来的惊喜或者惋惜昨天收盘之前就已经决定了。仓位决定态度，因此，我觉得不用去花心思找网文去跟踪什么台湾公投、大选，更不用为什么预测去争论，等晚点看看结果就可以了。
不过，周六的上午，我到是认真地看了遍《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法（征求意见稿）》，也许这个东西对我们来说更加有思考的意义。
1、个人认为，创业板征求意见稿的推出实际上是给创业板的推出定了一个时间表，也代表着很快创业板发行上市工作将启动。短期看，对于目前偏紧缩的流动性来看，不言而喻是一个可以预见的冲击。虽然创业板的公司规模不大，但是从门槛上说，此次证监会发布的征求意见稿,对发行人的盈利能力作出了如下要求:发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;或者最近1年盈利,且净利润不少于500万元,最近1年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
这样的门槛我觉得是非常宽松的。这样可能短期内有大量的企业上市，同时一个新的市场很可能吸引资金的聚集，不管是预期上还是实际上，都可能对资金产生分流作用。而这个创业板市场真正理智的时候或者说资金流出可能将出现在3-5年后，大量原企业无法持续经营产生问题的时候。
2、对目前热闹的创投概念实际上是一个很大的打击。之前我一直没有理解创业板的概念，这次征求意见稿的推出让我们豁然开朗，其实创业板并没有任何的科技创新的概念，只是一个门槛降低的主板市场，目标企业包罗万象，各个行业均可以，并不等同于科技板。也就是说，实际上这样的创业板并没有太多的附加值，当然，我们不排除会有突飞猛进的企业上市其中。这样的话，我们所谓的创投概念，投资的都是些创新技术投资公司，然后在这些公司下面投资的公司上市创业板的话，才会有所谓的收益。而对照现在明确的创业板公司要求，与其隔一个创新技术公司来受益，那些原本就有符合条件的下属长期投资单位的上市公司不是比创投概念更加有吸引力吗？也就是说，从这个创业板的细则看，所有的有符合条件的长期投资的上市公司都属于创投概念，甚至，那些大型公司如果采用分拆上市的话，收益将更加显著。因此，我还是认为，不能盲目追逐创投概念，而要把投资基础紧密联系到真正的收益上面去。
3、另外一个最大的感觉是，也是我想对那些有一定资产积累的朋友说的，与其拿几百万、几千万在这个市场里面为了这么多的不确定性搏杀，不如抓住这个机会，通俗地讲就是搞一个企业去创业板圈钱去。这样的收益在创业板走向理智之前，相比较二级市场的收益，肯定是巨大的。对于有进取心，勇往直前的朋友们来说，去创业板上市也是一个很不错的途径，大家不妨认真考虑一下我的建议。
周六，还是以放松、休闲为主，明天我们再具体谈市场和个股。周末愉快~~
上午大盘反弹明显受阻，权重股快速下行是带动指数下跌的主要原因。中石油、万科是两市最重要的空方力量。
我觉得本次反弹将面临心理、技术、政策等多重方面的阻力，今天下午我们将迎来第一道坎，那就是对周末台湾局势的担忧。我相信不管你的判断怎样，或者你坚信的是什么，对于资金来说，回避不确定性肯定是首选。因此，今天的盘面注定将比较复杂，短期离场的、恋恋不舍的、博取利润的等等各类资金都在相互博奕。
我自己的操作策略是，对于近期反弹超过20%的类似000975、600746这样的股票做短期减仓处理，对于基本没什么反弹的品种，可以继续守仓，但是不增仓，总仓位不过60%。
跌下来以后，有很多思路可以继续发挥作用，也可以找到以前很难有下手机会的好买点。比如我们在整个通货膨胀的周期中，寻找那些具有自主定价权的公司，在很大的程度上可以回避成本上升对利润的损失，最难得的是，当我们遇到这样的公司随着市场恐慌被抛售的时候。比如，600686
金龙汽车，我觉得就是一个比较符合这样的思路的公司，有兴趣的朋友不妨认真研究一下，今天也把他纳入股票池。不过并不建议大家立即买入，先想清楚了，量化一下他的预期，等局势明朗了不迟的。
最近在给大家发PPT的同时，也在回答大家提的各种问题，虽然不能保证每个朋友都很满意，不过也算尽我的努力吧。
大家问的主要是个股的问题，基本面的、技术面的都有，不过问的最多的是某某股票怎么样？好不好？那天研讨会的间隙，我和几个朋友聊天的时候也碰到了这个问题。我觉得，如果想要做到对手头的投资消除疑惑的话，最重要的是量化你的预期。
那天有个朋友问我万科的情况，并对我阐述了对这个公司的未来的预期，我觉得他研究的可能比我要全面。不过，最后他问我这个股票是不是好股票？我觉得，好和坏并不是我们买股票的依据，关键要把这个好和坏具体地以数字进行反映。也就是说，要把自己的预期转化为目标价格，那么，当市场价格超过这个预期的时候，可以果断地撤离，而市场价格不合理的时候也有充分的信心坚持。
那么如何计算这个预期的定位呢？我们在富爸爸的分析中比较详细地介绍过对资产注入类型公司的定位参考，以我们作为举例的600746来看，11元附近已经有了比较大的空间，因此在这个位置买盘很显著。有兴趣的朋友可以翻看一下那篇文章。（不过我一直没有收到000975的作业，也许这个公司的大股东资料比较难找一点，有一定的难度。）
还有如果是产能增加、业绩增长的公司，我们可以把他增加的业务量参考原本的主营业务利润率大致估算一下他的未来净利润，然后采用目前市场的行业平均市盈率来估算一下未来的定位。----万科就是属于这个类型的企业，那位朋友不妨尝试下。
重组型公司就相对简单点，只要清楚目标企业的经营情况，根据净利润和合理的市盈率就可以得到未来的合理定位。不过这里我建议大家在这样的企业预测时，应该给予一个成功的概率，对净利润的实现打个折，一般通过这样的测算，朋友们会发现大多数的重组企业的未来定位并没有想象的那么高。
因此，不要动辄就说我们是看着高成长或者是资产注入来投资的，或者说重组预期就是好股票，一定要把这样的预期具体到价格定位，这样的投资才会心安理得。
我经常会给大家出一些题目，其实并不是刁难大家，或者藏着不想说，只是我觉得，每个人对预期的感觉是不一样的，不想拿我的主观思维去影响大家。当然，最希望的就是，大家都拥有真正能在市场中闯荡的武器，而不是每天靠博客、股评来支撑信心。
大家问的最多的两个股票是露天煤业和华联综超，这里我也适当谈一点观点：
1、露天煤业：但是入选的基础主要是业绩增长和高送配，不过业绩公布后并没有预期的那样，参考其他高送配的中小板股票，定位仍然显高。因此，当投资预期发生改变的时候，即使亏损也应该承认错误出局。我们很多朋友会把一些投资预期不存在的公司又想到其他的投资理由，这点我觉得以后一定要改正，不要因为投资而去寻找投资理由。对于该股票目前的形势，我觉得可以耐心等待反弹，如果有20%左右的反弹仍然以减持为主；
2、华联综超：我觉得这个公司目前的价格是非常安全的区域，公司的市场价格出现比较弱的走势我个人分析与公司的股权激励有关。或许该股的真正价值反映将出现在股权激励方案的公布以后。近期我也获得了比较新的调研报告，需要的朋友也可以给我来信。
联系到今天的盘势，我觉得大家可以回忆一下前几天那种被市场影响的说什么也要割的感觉，其实这么两天里面，外面世界真的有什么翻天覆地的变化吗？没有！唯一变化的是市场情绪。在市场情绪一致恐慌的时候，你说追问自己投资理念或者个股价值喋喋不休有意义吗？还不如认真地、细心地去发现这个市场情绪的转折，或许也可以获得一个很好的机会。
为什么上午可以看出短期见底了呢？我相信不少有经验的朋友都可以看的出，那么新朋友可以去认真地回忆下，记得一下，类似的场景以后肯定还是有机会看到的。每个人都是这么学会的、成长的，关键是用心去体会。
很多朋友询问我台湾的问题，我们到底博一下和平还是干脆空仓，我觉得这个取舍和困惑实际上完全由自己的欲望决定的。如果真的出了意外情况，当然会有不小的影响，而如果和平解决，那可能会被市场理解为利好。这就是不确定性，面对不确定性，每个人都有自己的选择，这样的选择的基础就是自己对风险的偏好。因此，不能谈建议，只是我喜欢温和一点，放个30%-40%的仓吧，跌也不会跌到地狱，涨也不会追不回来，一切顺其自然。
说了一大通，希望别觉得烦，当然，能帮助你解一点惑，是最好~~
上午最恐怖的瞬间出现在中石油的接近跌停开盘，直接导致指数失去近百点，不过，有经验的朋友会感觉的到，一般接近及至的恐慌后，实际的危险已经不大了。因此，目前的阶段，仍然要理智，短期看，最危险和难受的时期应该说已经过去了。
不少个股有明显的见底迹象：底部成交稀疏，价格快速回归。部分强势品种早于大盘见底，比如几个“富爸爸”、化肥等，上午继续取得不俗的涨幅。说明市场恢复理智后仍然将寻找投资的主题。创投概念依然活跃，我仍然建议大家谨慎参与，多了解些基本面的东西有利于投资目标和策略的设定。
总体看，市场仍然在反弹的过程中，只是，这个反弹要比大多数人期望的弱。不过弱市里面可以发现一些好的机会。比如：昨天实际上媒体上已经披露了滨海新区的报道，只是由于市场环境，这个主题并没有被很好的发挥，那今天以000652为首的滨海主题就很活跃。同样，上海本地股中的600662昨天的一则公告其实很有内涵，只是市场可能忽略了，或许也是一些投资机会。
因此，机会总是留给有准备的人的。在任何时候，请保持平和的心态，尽量思考的全面一点。比如在认真对待好这个反弹后，我们应该怎样修正自己的仓位、目标，可能是最应该事先考虑的问题。
小的时候看电视剧《射雕英雄传》，为黄蓉蒙受不白之冤而着急----似乎是谁杀了鲁长老那段？母亲会很平静地跟我说，都是电视啊，别当真，总会搞清楚的。
现在，我也经常装作很看透的跟我太太说她看的那些剧情：都是导演安排的，说话总说一半，做事情也总做一半，这个就是剧情，没必要为这些东西感动、烦恼。
如果，我们的市场真的和很多人说的那样，只是一场大戏的话，搞那么多激动和悔恨，无论多煽情，最后都是会回归平静的。只是，如果在激烈的顶峰的时候，或者在恐怖的黑暗中，你真的相信了，那不但浪费了感情而且吃亏的总是自己。
因此，暴跌的市场并没有想象的那么可怕，不妨当作一场恐怖片，体会一下那种感觉就可以了。过多的当那么回事情，或者还要去研究什么时候止跌，似乎没有大的必要。历史上看，每个底都可能不是底，每个顶也都不是顶，不要被自己吓在了趋势上，是最重要的。
当然，你说的轻松啊，人家满仓呢！的确，那么记好这次，下次不要满仓。仓位的问题一直是我们在思想斗争的，其实也是一个和欲望的斗争。买的多，涨起来会赚很多，跌起来也同样很厉害。除非你认准了，永远不会被价格干扰，不然的话，还是要体会什么叫不确定性。
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说完了心态，谈一些关于策略的。
既然当作一场戏，放松心情在看，那么，我们最终还是要参与进去的。我们最重要的是去理解这个戏剧的思想方法。为什么买股票，最根本的就是因为他有价值。那么到底什么是价值，其实就是一种能否被利用的程度。
我们利用股票到底为了干什么？最根本的是为了获得超过平均市场的收益，也就是中午我们谈的分红回报率的问题。如果一个股票可以获得比银行利息高的收益，那么他比存银行是有价值的，是可以被我们利用的。
股票的买卖有差价，如果这个差价大到超过了平均收益，这也显而易见是一种价值体现。比如，最根本的模型就是：
一个10元的股票，年收益1元，分红0.6元，年股息回报率6%，超过了银行利率，那么有很多人会认可这个价值、去买，结果这个股票涨到了12元，不过如果他的收益一直保持的话，再高人家就不愿意了。
而如果这个公司明年的收益可能是2元，分红1.2元的话，那么涨到20元也是有人要的。
这个就是最根本的股票价值思路，理解了这个思路，你就会明白，一个股票要能涨，必须是具有可以被人家利用的价值，可以为其他投资者带来价值。如果，你自己都知道在等待的是一个故事的话，那么这个股票的价值将从何谈起呢？除非继续把这个故事让别人相信。
一个股票如果要被别人也觉得如你说的那样的好，至少，要给他带来可以利用的价值，这样的股票才是真正的好股票，而不是捂在手里面说故事的那种。
因此，目前的市场，不妨先从这样最基本的思维去着手，寻找那些至少可以带来超越了平均收益价值的品种，因为，这样的品种，即使是做戏，把戏做在业绩上的话，也是最容易让别人相信的。
类似粤照明B这样的品种，其实真正的下跌空间并不大了。而A股中，在分红能力不够突出的情况下，业绩的参考作用可能更加明显一点，只是，我们的要求将更加高一点。
1、周末的反弹无疑是基金制造的利用市场心态拉市值的一次成功操作，当这个周末大家没有等到任何预期中的利好的时候，低开百余点就是失望心理的集中体现；
2、虽然没有利好但是我们也不可否认，大盘正在进入底部构筑阶段，当然，这个极限的低点在3300还是3000点我们不得而知。只是，我们应该时刻清楚地告诉自己，现在开始，是我们为未来收益打基础的时候了。07年底的时候我认为这个市场暂时不适合做长期投资，但是现在，既然已经在逐步走向合理了，我们可以寻找一些中线品种了；
3、珠海的一个朋友阿彬最近和我电话交流了他的看法，他认为深圳的B股中有不少公司的持续年分红回报率按照目前的价格算，已经大幅度超越了一年期定期存款了，这样的公司是很明显的可以长期投资的公司。我认为投资者如果能从这个角度去理解投资的话，或许才是真正能最终获得收益的那个部分。如果，某公司的年分红和我们的投资成本相比比银行存款或者债券高，那么只要这样的公司可以持续发展、长期存在，我们当然愿意长期持有这样的公司股票，而且，价格越跌，回报率越高，我们越可以买。从这个角度考虑，市场弱的时候，大家将更加关心企业的业绩和分红，对其他超额预期的期望就会明显减弱，因此，对主题预期的投资，一定要讲一个适度，绝对不可以满仓操作这样的股票。不管是创投、上海股还是富爸爸，一旦市场走弱，下跌也是明显的，只是跌多跌少的问题；
4、目前很多朋友的心态就是，后面利好应该是有的，目前位置上即使在反弹也觉得太弱了，很难下决心做决策。当然，我并不主张盲目割肉，不过大家一定要理性地看待自己手中的品种，只要预期没有改变，估值基础仍然成立，那么就可以继续持有。那什么叫预期改变或者估值基础改变呢？我们举个例子，某公司可能有转型地产的可能，这个是预期，目前看也没太大的问题，只是，现在地产股的平均市盈率都下降了不少，未来该公司股票的定位肯定也要进行调整，如果调整后的目标距离目前的价格空间并不是很大的时候，这样的股票应该减持；
5、底部在哪里？我觉得当前面我们关注的可以长期投资的股票越来越多的出现的时候，那就不会远了。所以，当幻想破灭的时候，你会想到价值，类似人的本能。
思想篇：
我家附近的加油站不加93号汽油和柴油已经超过一个月了，只提供97号油。有一次和加油站的员工聊天，得知，并不是没有油加，只是，加了明显的亏本，“上面”命令，不到媒体暴光这样的时刻，先屏着不卖。于是，也不会标明此处不加93号汽油及柴油，车子来了，说没油了。
我想，这是国内成品油价格限价带来的对策，只要从中石化的业绩就可以发现，国内国际油价倒挂，给这样一个垄断性质的企业带来灭顶之灾。香港的一个分析师甚至提出，中石化2008年全年将巨亏，可以定义为垃圾股行列。虽然这样的说法太过偏激，不过，股票这个东西可不管你以前怎样，以后真的要是一直亏损，中石化肯定将成为仙股。
于是，我们可以从另外一个角度考虑，当市场预期出现极端的时候，往往会出现了转折，比如瑞银给出中国远洋的天价定位，中金给出冠农的5、6百元的估值，目前的中石化可能是一个比较好的转折点。因为，如果大家都不肯去亏着卖油了，这个油价最终肯定还是会调整的，那如果调整了，预期肯定就发生了根本变化，中石化也许就又风光了。
那么，我们不妨认真地思考一下，为什么国家就是不放松成品油的价格呢？也许你会觉得是为了让CPI的数值不会太尴尬，显示的通胀压力过于明显。不过，我认为不会那么简单的。最根本的原因是，这次通货膨胀的起因可能并不是什么正常的资源紧张，而是一些利益团体在国际上有意进行财富掠夺，利用中国经济进程中的巨大需求，把我们创造出的财富转移给他们。
从钢材到铁矿石到有色金属到农作物、粮食然后到石油，没有一样不是把着我们中国的命门，我们在歌舞升平中跟着投机涨价概念的同时，必须意识到，我们生活的大多数成本正在成为别人的财富。还好，有不少东西我们还是可以自给自足的，比如粮食，猪肉，今年被暗算了，明年我们就富足了。但是，石油这样的东西，我们本身就欠缺，如果放任跟随涨价，我们的生活成本将大部分地被别人鱼肉。因此，适当的限价，至少可以让社会节约那些不必要的浪费，虽然也是要被掠夺的，但是肯定比放开要好。
于是想到了新能源，也许，就是这样的情况下，新能源才会被放到一个合理的位置上去，如果，试想那些利益集团抱着大把的石油，他怎么肯去发明什么新能源而让石油一夜贬值呢？比如，我们国家目前搞的最多的新能源还是煤变油，因为至少我们煤还是比较多的。也许如果哪天煤也不够了，那些其他的能源类似乙醇、氢等才有出头之日。
我们的市场有什么新能源的股票吗？感觉真正意义的很少，先找一找，想一想，一个思路，不急下结论~~~
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我家附近的加油站不加93号汽油和柴油已经超过一个月了，只提供97号油。有一次和加油站的员工聊天，得知，并不是没有油加，只是，加了明显的亏本，“上面”命令，不到媒体暴光这样的时刻，先屏着不卖。于是，也不会标明此处不加93号汽油及柴油，车子来了，说没油了。
我想，这是国内成品油价格限价带来的对策，只要从中石化的业绩就可以发现，国内国际油价倒挂，给这样一个垄断性质的企业带来灭顶之灾。香港的一个分析师甚至提出，中石化2008年全年将巨亏，可以定义为垃圾股行列。虽然这样的说法太过偏激，不过，股票这个东西可不管你以前怎样，以后真的要是一直亏损，中石化肯定将成为仙股。
于是，我们可以从另外一个角度考虑，当市场预期出现极端的时候，往往会出现了转折，比如瑞银给出中国远洋的天价定位，中金给出冠农的5、6百元的估值，目前的中石化可能是一个比较好的转折点。因为，如果大家都不肯去亏着卖油了，这个油价最终肯定还是会调整的，那如果调整了，预期肯定就发生了根本变化，中石化也许就又风光了。
那么，我们不妨认真地思考一下，为什么国家就是不放松成品油的价格呢？也许你会觉得是为了让CPI的数值不会太尴尬，显示的通胀压力过于明显。不过，我认为不会那么简单的。最根本的原因是，这次通货膨胀的起因可能并不是什么正常的资源紧张，而是一些利益团体在国际上有意进行财富掠夺，利用中国经济进程中的巨大需求，把我们创造出的财富转移给他们。
从钢材到铁矿石到有色金属到农作物、粮食然后到石油，没有一样不是把着我们中国的命门，我们在歌舞升平中跟着投机涨价概念的同时，必须意识到，我们生活的大多数成本正在成为别人的财富。还好，有不少东西我们还是可以自给自足的，比如粮食，猪肉，今年被暗算了，明年我们就富足了。但是，石油这样的东西，我们本身就欠缺，如果放任跟随涨价，我们的生活成本将大部分地被别人鱼肉。因此，适当的限价，至少可以让社会节约那些不必要的浪费，虽然也是要被掠夺的，但是肯定比放开要好。
于是想到了新能源，也许，就是这样的情况下，新能源才会被放到一个合理的位置上去，如果，试想那些利益集团抱着大把的石油，他怎么肯去发明什么新能源而让石油一夜贬值呢？比如，我们国家目前搞的最多的新能源还是煤变油，因为至少我们煤还是比较多的。也许如果哪天煤也不够了，那些其他的能源类似乙醇、氢等才有出头之日。
我们的市场有什么新能源的股票吗？感觉真正意义的很少，先找一找，想一想，一个思路，不急下结论~~~
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策略篇：
首先，我还是觉得，任何投资决策，最终一定要自己有个主意，那样至少错了不要后悔，不会去寻找其他的理由。看博客也好，听评论也好，说的再有理由也只能是一个参考。我们其实要认真地反思一下，不管你怎么痛恨所谓的误导、“黑嘴”，其实真正买卖的指令还是自己发的，并没有别人逼着你做什么。因此，如何控制自己的贪婪不被引诱，这个可能是最重要的。
那么，我的策略，自己的想法，仅供参考。
如果没什么消息的刺激，估计大盘短期冲高回落的震荡概率比较大，我仍然觉得仓重或者满仓的话应该根据自己的品种适当逢反弹减持，减持哪些品种，前几天我已经说过了。同时，对于激进进取型的投资者，不妨进行换仓或者建仓。
3500点左右的市场，不少品种很合理，那么跌到3000左右，未来两年都很有希望，跌到2500点，可以至少再做三年。也就是说，下跌给了我们不少获得巨大收益的机会，与其去恐慌，不如去欢呼。重要的是，前期的策略特别是仓位资金策略是正确的。
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个股篇：
1、新近的三个品种值得中期关注：600009、600686以及600631，如果你觉得这些个股是值得投资的，我的建议是分5次买入，比如，指数每波动5%买入一次，或者，每月买入一次，自由把握；
2、下跌是检验个股的好机会，这次大规模调整中，上海本地股中不少品种持续坚挺，整体调整幅度小于平均，界龙、陆家嘴甚至创了新高，我觉得这个板块仍然是我们最大的主题机会。
3、股票池更新如下：
持续股票池（将上海品种606和621放在上海股票池中反映）：
上海本地主题股票池：
本周交易四天，今天算周末。从上午的盘面上看，除了一些预期遥远个股以及ST个股的下跌动量依然充沛外，蓝筹股、预期比较强烈的个股都出现了比较明显的止跌。同时，香港等亚洲市场的坚挺走势也形成了正向的拉动。
从工商银行的价格来看，A股已经和H股很接近了，而H股继续保持了上升的势头，说明至少这样的公司是被即使是挑剔的投资者都认可的。每次的大跌，大家都会感受到，买类似工商银行这样的股票虽然过程中不一定经常会让人激动，但是，安全是肯定的。当然，并不是说我们马上把股票都换成工商银行，重要的是理解，投资者是怎样被现实教育成尊重价值的。
我当然理解题材可能带来巨大的超额收益，但是，其实在沾沾自喜的背后，每次我们为此付出的代价都是沉重的。每次市场的灾难都会被成倍的放大到这样的股票上去。因此，这次也给我们一个很深刻的教训就是，在以后的投资过程中，如何理性客观的对待题材或者说主题投资，确实是我们应该深思的。
目前的市场看起来波动很大，很多股票5分钟可以震荡10%，但是，由于缺乏买卖盘，很多时候的价格都是随意的和无效的，因此，我觉得，没有必要被瞬间的图线影响，一定要考虑好自己的总体思路，不要把眼光放在一时的涨跌中。特别是，对于还没有明显走稳的个股不要盲目加仓。
我们可以继续考察三个中期目标的表现，但是还是老话，不要冲动于一时的涨跌，真的觉得好的话，分批买。600009、600686、600631。